臨近2025年度個人所得稅匯算清繳窗口期，稅優(yōu)健康險和個人養(yǎng)老金保險的營銷再度升溫。

社交媒體和代理人朋友圈中，“薅國家羊毛最后機會”“退稅神器”“每年能省6480元”等口號頻現(xiàn)。

“當年買、次年退稅的即時反饋機制，極大降低了消費者的決策門檻?！北本┐髮W應用經(jīng)濟學博士后朱俊生教授表示。這種快回報體驗將抽象的長期保障轉(zhuǎn)化為直觀的短期利益，有效提升了銷售轉(zhuǎn)化率。

市場熱潮背后，一套將稅收優(yōu)惠直接折算為“產(chǎn)品收益率”的話術正在流行。多位業(yè)內(nèi)專家指出，此類宣傳存在混淆概念的誤導性，可能使消費者忽視產(chǎn)品本質(zhì)，陷入“為抵稅而投?！钡臎Q策誤區(qū)。

退稅補貼非投資回報

在年末的保險營銷攻勢中，關于稅優(yōu)產(chǎn)品“高收益”的論述最為吸睛。

以年繳2400元的稅優(yōu)健康險為例，適用45%稅率的投保人每年可退稅1080元。部分銷售人員將這1080元與保單預計的現(xiàn)金價值增長合并，宣稱年化收益率可達10%以上。

針對這一現(xiàn)象，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格向21世紀經(jīng)濟報道記者分析指出，“將最高稅率退稅額與保單現(xiàn)金價值增長相加得出‘綜合收益率’，混淆了‘稅收優(yōu)惠’與‘金融投資回報’這兩個截然不同的概念?！?/p>

龍格指出這種算法的誤導性：首先，退稅是政府給予的即時稅收減免，并非保險公司通過資金運作產(chǎn)生的長期投資回報；其次，它將一次性的稅收節(jié)約額直接攤算進長期收益率，虛增了IRR（內(nèi)部收益率），未能反映資金的時間價值；再者，高收益率的前提是投保人適用最高邊際稅率，這并不適用于廣大中低收入人群。

朱俊生進一步明確，退稅是基于稅收政策的財政補貼，而非產(chǎn)品本身的收益。將退稅與保單的投資回報合并計算，容易讓消費者誤解為其獲得了超高的實際投資回報率。

那么，如果拋開節(jié)稅因素，單看帶有儲蓄賬戶的稅優(yōu)健康險產(chǎn)品，其長期真實收益率如何？

龍格透露，如果單看帶有儲蓄賬戶屬性的稅優(yōu)健康險產(chǎn)品，其長期內(nèi)部收益率（IRR）通常圍繞產(chǎn)品預定利率波動。長期IRR多在2%以下。與市面上主流的普通儲蓄型保險（如增額終身壽險）相比，稅優(yōu)健康險的“純投資回報率”競爭力并不突出，因為其設計初衷側(cè)重于健康保障而非財富增值。

高收入人群享更大節(jié)稅紅利

稅優(yōu)保險產(chǎn)品的節(jié)稅機制高度依賴于投保人的個人所得稅適用稅率。簡單來說，投保人收入越高，適用的稅率越高，產(chǎn)品節(jié)稅金額就越多。

根據(jù)現(xiàn)行個稅政策，稅優(yōu)健康險每年最高可享2400元稅前扣除，個人養(yǎng)老金每年最高可享12000元稅前扣除。方正證券研報指出，對于年繳2400元的稅優(yōu)健康險，適用3%稅率的納稅人年節(jié)稅額僅為72元；而僅有適用45%稅率的高凈值人群，才能實現(xiàn)年節(jié)稅1080元的效果。

個人養(yǎng)老金保險的稅收機制更為復雜。其采用“稅延模式”，繳費時享受稅前扣除、投資環(huán)節(jié)免稅、領取環(huán)節(jié)需按3%稅率單獨計稅。

龍格認為，對于當前稅率僅為3%或10%的普通工薪階層而言，參與個人養(yǎng)老金并享受遞延納稅優(yōu)惠，其吸引力相對有限。核心原因在于，雖然繳費環(huán)節(jié)按3%或10%的稅率節(jié)省了稅款，但在退休領取環(huán)節(jié)，需要單獨按3%的稅率計算繳納個人所得稅。對于本就適用3%稅率的群體，遞延納稅幾乎不產(chǎn)生額外的稅收優(yōu)惠；而對于10%稅率的群體，考慮到資金長達數(shù)十年的鎖定時間，其節(jié)省的稅收經(jīng)過長期折現(xiàn)后，實際優(yōu)惠效果也大打折扣。

不過，朱俊生補充分析稱，盡管低稅率群體的稅收優(yōu)惠絕對值較小，但遞延納稅機制本身對資金積累階段仍具有積極意義。由于個人養(yǎng)老金賬戶資金在積累期無需立即納稅，能夠?qū)崿F(xiàn)稅前資金的增值，即投資者能以更大的資金基數(shù)進行投資運作。他強調(diào)，作為有效的稅收優(yōu)化工具，稅優(yōu)健康險和個人養(yǎng)老金對中高凈值客群具有天然吸引力。通過提供有效的稅收遞延工具，在節(jié)稅的同時實現(xiàn)財富的長期積累。此類產(chǎn)品有望成為未來保險公司撬動中高凈值市場的“標準入口”。

風險保障是產(chǎn)品核心

在熱鬧的“節(jié)稅”營銷背后，稅優(yōu)健康險獨特的保障價值往往被忽視。多位專家呼吁，消費者在決策時應跳出單純的收益回報視角，回歸保險產(chǎn)品的風險管理本源。

龍格向記者強調(diào)，國家推出稅優(yōu)健康險和個人養(yǎng)老金，其核心政策導向是“補充基礎保障”，旨在通過稅收激勵引導公眾主動規(guī)劃未來的健康和養(yǎng)老風險。過度關注“收益”偏離了政策設計的初衷，政策的根本目的是鼓勵積累保障，而非進行高收益投資。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，稅優(yōu)健康險的核心價值在于其政策驅(qū)動的“普惠性”。稅優(yōu)健康險自2015年啟動試點，2023年8月新政擴容后，已從單一醫(yī)療險擴展至醫(yī)療保險、長期護理保險、疾病保險三大類。其最突出的政策突破是“允許帶病投?！焙汀氨ＷC續(xù)?！保骸安坏靡蚣韧∈肪鼙！?、醫(yī)療保險保證續(xù)保期間不低于3年，長期護理和疾病保險期間不低于5年。

龍格指出，稅優(yōu)健康險的獨特保障價值在于其通常提供醫(yī)療費用報銷、護理保障或疾病身故保障，消費者應更關注產(chǎn)品本身的保障范圍和服務質(zhì)量。

而個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品的一大價值為“長期資金積累”。朱俊生指出，個人養(yǎng)老金本質(zhì)上是為了滿足投資者未來退休后的經(jīng)濟需求。收益直接決定了養(yǎng)老金賬戶的最終積累規(guī)模和未來的領取水平。因此，對于個人養(yǎng)老金來說，關注收益能夠幫助投資者更好地規(guī)劃退休生活，保證退休后有足夠的資金支撐。

目前，個人養(yǎng)老金領取條件進一步放寬，自2025年9月1日起，達到領取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國(境)定居、患重大疾病、領取失業(yè)保險金達到一定條件或者正在領取最低生活保障金的可申請領取個人養(yǎng)老金。

理性決策應優(yōu)先填補保障缺口

面對紛繁復雜的營銷信息和有限的投保時間窗口，消費者需要建立一套理性決策框架。

應明確真實需求優(yōu)先級。針對當前市場對當前市場上“先把2400或12000額度用完”的現(xiàn)象，龍格指出，“為了填滿額度而買保險”是非理性的資產(chǎn)配置行為，可能導致保障錯配，例如過度配置某一類稅優(yōu)產(chǎn)品，而忽視了更緊迫的基礎風險保障（如足額的重疾險、意外險等）。

龍格建議消費者理性看待稅優(yōu)額度與無限保障缺口之間的關系：稅優(yōu)額度是政策性福利，是工具而非目標?？茖W的做法是優(yōu)先根據(jù)自身健康狀況、家庭責任、生命周期階段來評估保障缺口，再判斷稅優(yōu)產(chǎn)品是否能有效彌補這些缺口。

朱俊生也指出，不同個人、家庭的財務狀況、目標和需求差異較大，因此應根據(jù)個性化差異來配置合適的稅優(yōu)保險額度。此外，從宏觀視角看，“中國家庭的養(yǎng)老和健康保障普遍存在較大缺口。對于許多家庭來說，稅優(yōu)健康險和個人養(yǎng)老金產(chǎn)品能夠提供一種補充保障，在預算允許的情況下，鼓勵消費者盡可能利用免稅額度，實際上有其合理性和價值?！?/p>

針對消費者關于“長期保單依賴短期政策”的擔憂，專家們也給出了預判。

龍格提示，稅收政策作為國家宏觀調(diào)控工具，確實存在動態(tài)調(diào)整的可能性。面對這種不確定性，理性態(tài)度應是將當前的稅收優(yōu)惠視為“錦上添花”的額外福利，而非決策的核心依據(jù)。產(chǎn)品本身的保障范圍、條款、保險公司的服務能力和長期穩(wěn)健經(jīng)營能力，才是跨越周期、應對政策潛在變動的更可靠基石。

朱俊生則對政策連續(xù)性持樂觀態(tài)度：“隨著中國人口老齡化加速，國家正在積極推動第三支柱建設。長期來看，國家將繼續(xù)加大對個人養(yǎng)老金的政策支持。政府可能通過進一步提高免稅額度、優(yōu)化政策設計等措施，推動個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普及和發(fā)展?！?/p>

朱俊生認為，“整體而言，稅優(yōu)政策的方向是鼓勵個人承擔更多養(yǎng)老金責任、完善社會保障體系，未來這一趨勢將愈加明顯?！?/p>

來源：21世紀經(jīng)濟報道