近日，極智嘉（2590.HK）正式被納入恒生綜合指數(shù)成份股。這意味著，資本市場對極智嘉的技術(shù)實(shí)力和市場地位給予了高度認(rèn)可，并有望為其帶來顯著的流動性提升和估值溢價，并將為其后續(xù)納入港股通及其他更具全球影響力的指數(shù)體系奠定基礎(chǔ)。

值得注意的是，除被納入港股核心指數(shù)外，根據(jù)全球市場研究機(jī)構(gòu)Interact Analysis 最新發(fā)布的《移動機(jī)器人市場報告》(The Mobile Robot Market)，按2018至2024年全球各大移動機(jī)器人企業(yè)的營收統(tǒng)計(jì)，極智嘉連續(xù)7年占據(jù)全球自主移動機(jī)器人市場份額第一。

近期，多家國際一線投行近期亦紛紛對極智嘉維持/重申了“買入評級”——其中，大和認(rèn)為，極智嘉在AMR及具身智能領(lǐng)域具有領(lǐng)先的技術(shù)壁壘和商業(yè)化能力，為長線基金提供了布局機(jī)會；美銀則預(yù)計(jì)，極智嘉今年能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，至2028年每股盈利將同比增長55%；摩根士丹利此前的報告亦強(qiáng)調(diào)，極智嘉的基本面強(qiáng)勁，穩(wěn)健收入增長及凈利潤率改善勢頭仍然存在。按照這些大行給出的目標(biāo)價，極智嘉的股價至少仍有望實(shí)現(xiàn)30%-40%的漲幅。

當(dāng)然，之所以能夠獲得這些大行的青睞，本質(zhì)還是得益于極智嘉持續(xù)的商業(yè)化進(jìn)展以及在卡位具身智能后孕育的想象空間。

譬如，有消息指出，極智嘉今年已獲多筆億元級訂單，其中一家客戶的訂單金額超3億元。

與此同時，全球市場不斷突破。僅在上月，極智嘉就接連宣布:與馬士基達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推動韓國物流行業(yè)的創(chuàng)新升級；攜手DHL供應(yīng)鏈，在新西蘭打造的生命科學(xué)與醫(yī)療物流中心，創(chuàng)下新西蘭規(guī)模較大的機(jī)器人部署紀(jì)錄；助力意大利物流及供應(yīng)鏈企業(yè)La Giovane S.C.p.A.完成倉儲智能化轉(zhuǎn)型；在澳大利亞墨爾本，為零售履約與退貨管理企業(yè)Shiperoo落地兩座機(jī)器人訂單履約中心，全面提升履約效率。

此外，全球運(yùn)動品牌PUMA、北歐零售巨頭S?strene Grene等近期同樣對極智嘉提供的機(jī)器人方案大加贊賞。

截至今年6月30日，極智嘉的業(yè)務(wù)覆蓋全球40多個國家和地區(qū)，服務(wù)超850家終端客戶，其中涵蓋超65家福布斯世界500強(qiáng)企業(yè)，客戶復(fù)購率超80%。

根據(jù)其最新發(fā)布的財(cái)報，今年上半年，極智嘉的營收同比增長31.0%至10.25億元，毛利同比增長43.1%至3.60億元，毛利率則進(jìn)一步提升至35.1%，其中來自中國大陸以外地區(qū)的毛利率達(dá)46.2%。

同時，極智嘉今年上半年的經(jīng)調(diào)整凈虧損同比收窄94.0%，經(jīng)調(diào)整EBITDA更是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，逼近盈利拐點(diǎn)。

更值得一提的是，在今年7月宣布已設(shè)立全資子公司、正式進(jìn)軍具身智能領(lǐng)域后，極智嘉于10月末又向前邁出了實(shí)質(zhì)性步。

10月28日，極智嘉正式推出了其自主研發(fā)的具身智能新作——無人揀選工作站及全流程無人揀選機(jī)器人方案，成為全球業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠一站式地提供全流程無人揀選方案的機(jī)器人企業(yè)。

極智嘉創(chuàng)始人兼CEO鄭勇彼時強(qiáng)調(diào)，全新方案的推出是極智嘉推進(jìn)“通用倉儲機(jī)器人”戰(zhàn)略的關(guān)鍵里程碑，也是構(gòu)建“全流程無人倉方案能力”的重要一步。相信在不久的將來，依托極智嘉的技術(shù)積淀與方案創(chuàng)新，將徹底實(shí)現(xiàn)“全流程無人倉”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

依托于專為倉儲場景打造的具身智能基座模型 Geek+Brain，極智嘉的具身智能技術(shù)首次系統(tǒng)性地解決了海量商品形態(tài)、材質(zhì)差異帶來的機(jī)械臂抓取難題，真正實(shí)現(xiàn)了超大規(guī)模商品 SKU的精準(zhǔn)揀選與高效適應(yīng)，讓全流程無人揀選具備規(guī)?；涞氐默F(xiàn)實(shí)可能。

目前，“物流與制造是具身智能最易率先規(guī)?；涞夭a(chǎn)生商業(yè)價值”幾乎已成為行業(yè)共識，而倉儲又是B2B機(jī)器人業(yè)務(wù)中最優(yōu)質(zhì)的市場。亞馬遜已在全球倉庫部署超 10 萬臺機(jī)器人的事實(shí)，直觀印證著倉儲場景的巨大需求和廣闊市場空間。

另外容易被忽視但外界愈發(fā)意識到的一點(diǎn)是，除機(jī)器人本體外，軟件和AI算法能力或才是決定機(jī)器人企業(yè)能否在行業(yè)長期高速發(fā)展的關(guān)鍵。

根據(jù)灼識咨詢的資料，極智嘉開發(fā)了AMR市場上最全面的軟件系統(tǒng)平臺以及AMR市場上最先進(jìn)的AI算法之一，可支持最廣泛的AI算法類型和最大的集群調(diào)度規(guī)模?；谧匝械拇笠?guī)模多機(jī)混合調(diào)度系統(tǒng)，極智嘉可支持單倉超5000臺設(shè)備并行協(xié)同作業(yè)，并在全球擁有多個“千臺級”項(xiàng)目，這無疑是當(dāng)下的倉儲機(jī)器人市場極為稀缺的能力之一。

整體而言，得益于自身在實(shí)現(xiàn)場景落地過程中積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與行業(yè)knowhow、以及覆蓋全球的客戶資源及業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，極智嘉接下來在具身智能領(lǐng)域迎來爆發(fā)式增長或也只是時間問題，這也使其估值邏輯有望獲得重估。