即時配送行業(yè)在今年二季度打響了一場流量閃電戰(zhàn)，市場不免擔憂玩家間的激烈競爭，會給在市場上占有絕對領先地位的美團帶來壓力與短期的經營波動。

8月27日，美團交出了第二季度成績單：營收918億元(人民幣，下同)，同比增長11.7%；但其經調整后凈利潤為14.9億元，同比下滑了89%。美團創(chuàng)始人兼CEO王興在財報當晚的電話會上也談及當前外賣市場的競爭加劇，他表示，美團堅決反對內卷，但當競爭持續(xù)且更加激烈時，美團將盡自己的努力捍衛(wèi)市場地位。

表面看，競爭加劇帶來了美團的短期利潤波動，但若將視線拉長，便會發(fā)現在其財報背后，正清晰地勾勒出在本地生活這條公認的“長坡厚雪”的賽道上，美團的長期主義發(fā)展路徑。二季度里，基于不斷為消費者提供更加便捷高效的即時消費體驗，美團App的月活躍用戶突破了5億。與此同時，用戶年均交易頻次再次創(chuàng)下歷史新高。

數據顯示，在7月份，美團即時零售日訂單量峰值創(chuàng)下新紀錄，突破了1.5億單，全量配送訂單平均送達時間為34分鐘，核心用戶群體的黏性進一步提升。

在“股神”巴菲特的投資哲學中，他一直用“長坡厚雪”理論來尋找擁有漫長發(fā)展歷程的賽道和具備強大盈利能力的企業(yè)，而今本地生活服務成為這一理念的絕佳注腳。首先，吃、喝、行、玩、樂，這些圍繞人們日常生活產生的高頻需求，并不會因經濟周期或技術風口的變遷而消亡，反而會在深度與廣度上被再次延展。其次，一旦建立起強大的網絡效應與生態(tài)壁壘，便能形成驚人的規(guī)模經濟與用戶黏性，從而積累起深厚的“積雪”。

盡管多個新進入者試圖用流量和補貼來撬動市場份額，但本地生活服務這條賽道，考驗參與者的絕非一時得失，而是企業(yè)持續(xù)滾雪球的能力與戰(zhàn)略耐心。正如王興所言，美團不是第一次面臨這樣激烈的競爭，而在多年的發(fā)展與競爭中不斷壯大，不論過去還是現在，美團始終專注于做正確的事，即保證優(yōu)質供給、穩(wěn)定履約、合理價格，為用戶創(chuàng)造良好的體驗。長坡厚雪競爭背后的本質，恰恰是最基礎的能力體現。

即時零售本質上也是零售的一種形態(tài)，要在零售業(yè)務中取得成功，最終還是要回歸基礎，即，豐富的商品選擇、快速且可靠的配送服務、始終經濟實惠的價格。這些基礎能力說起來簡單，但真正實現并非易事，這些都不是靠短期補貼就能快速建立的能力，而需要參與者長期深入行業(yè)，如復一日的積累和日拱一卒的改進。。

商業(yè)基座與探索增長

回顧過去的二季度，美團管理層將外賣行業(yè)市場里呈現的整體態(tài)勢概括為“非理性競爭”，受此影響，美團的銷售成本與營銷開支均出現雙位數大幅增長。相應地，，美團核心本地商業(yè)板塊，收入同比增長7.7%至653億元，經營利潤率跌進個位數。

利潤數字只是短期財務指標的波動，更關鍵的還是要看能表征平臺型企業(yè)健康增長的運營指標，在用戶側，美團依然是首選，美團月活躍用戶規(guī)模、用戶交易頻次均再創(chuàng)新高。

這些數據印證了美團“零售+科技”戰(zhàn)略的韌性：通過滿足消費者“30分鐘萬物到家”的即時消費需求，將自身的護城河從餐飲外賣延伸至更廣闊的零售領域。

“閃購下單，30分鐘到家”，外賣的定義早已不僅僅局限于餐飲單一品類，隨著消費者需求的不斷擴展，美團閃購也從食雜、酒水、乳品到3C數碼、大小家電，從美妝母嬰到鞋服等品類，進行全面延伸。

除日用百貨、零食消費等零售商，還有像安踏、茅臺醬香這樣的品牌商門店進駐美團閃購，截至二季度，美團閃購在全國共建設起超5萬家閃電倉，在服務半徑擴大覆蓋的基礎上，既助力本地門店的數字化轉型，還有效提升著線下門店的經營效率。僅“618”年中大促期間，超1億用戶在美團閃購下單購買實體店服務，期間包括手機、白酒、家電等高單價品類的成交額增超2倍……

美團閃購進一步在市場上強化了“即時需求首選美團”的行為慣性。這種認知并非源于短期營銷，而是源于數千萬日均訂單量的場景落地。

用戶可以在平臺上實現點外賣、買菜、買藥、閃購等本地服務的閉環(huán)體驗，而美團則通過用戶行為數據的深度挖掘，構建起了“需求預測-供給匹配-履約優(yōu)化”的智能閉環(huán)。

美團持續(xù)攜手商家探索供給側創(chuàng)新，截至7月，美團已聯合800多個頭部連鎖餐飲品牌開出超5500家品牌衛(wèi)星店，通過多方賦能幫助商戶實現了運營成本的優(yōu)化和經營效率的躍遷。這種模式促使平臺與用戶、商家等各端形成良性且正向循環(huán)的共生關系。

外賣業(yè)務和到店業(yè)務的協同效應進一步釋放。二季度美團的到店業(yè)務訂單量同比增長超40%，年活躍商戶數再創(chuàng)新高。與深度挖掘用戶需求實現業(yè)務增長同步，平臺也在有序地向外擴張，邁出國際步伐，積極參與國際競爭。

Keeta二季度的訂單量和GTV（交易規(guī)模）保持強勁增長勢頭，該業(yè)務已經在站穩(wěn)中國香港市場后，向中東、拉美市場挺進，其服務已于7月底時覆蓋至沙特20個城市，并在8月正式上線卡塔爾。

在出海方面，美團保持了其一貫的審慎與務實態(tài)度，國際化步伐顯得更加穩(wěn)健和有序。

更多是基于各地市場需求特點，“先試水、再擴張”，差異化競爭的思路同樣不追逐短期利益，一以貫之了其深耕細作，長期可持續(xù)增長的經營哲學。數據顯示，美團新業(yè)務板塊營收265億元，同比增長22.8%，虧損環(huán)比已收窄至19億元。

生態(tài)建設與效率壁壘

綜觀本地生活服務領域，當行業(yè)競對沉迷于“補貼換規(guī)模”的流量游戲時，創(chuàng)立至今15年的美團選擇聚焦高頻場景、供給側賦能、履約能力復用等維度去樹立自己的生態(tài)護城河。

不論市場如何變化，不論競爭如何激烈，王興強調，美團堅持做正確的事這一點不會變?！皼]有什么花哨的，回歸基礎，確保我們有品類持續(xù)豐富的優(yōu)質商品選擇、確?？焖倏煽康芈募s、確保經濟實惠的價格?！彼硎?，美團將長期專注于生態(tài)建設，讓消費者、商戶和騎手都從中受益。

今年以來，美團持續(xù)向商家提供助力金、模式及技術賦能，以支持商戶健康發(fā)展，同時還推動包括商場連鎖餐廳、社區(qū)夫妻店以及外賣店等超11.7萬家商戶，在平臺上開通了“明廚亮灶直播”，通過提升餐飲商家的外賣品質，為消費者打造全鏈路可追溯的放心外賣模式。

在履約端，美團將騎手視為重要的生態(tài)伙伴，除卻16億元的夏季專項保障補貼，它還為騎手在工傷險、養(yǎng)老保險補貼以及生活保障方面持續(xù)加碼。

此外，美團將在2025年底前全面取消眾包騎手超時罰款，配合“反內卷”系列措施，通過減壓和正向激勵，讓騎手獲得收入穩(wěn)定、時間靈活、保障安心的職業(yè)體驗。

當然，技術也在進一步反哺履約端，帶來效能的提升。美團的無人機配送網絡已經覆蓋深圳、北京、廣州、香港、迪拜等城市，開通的64條航線已累計完成訂單60萬單。

數據顯示，美團二季度的研發(fā)投入達63億元，同比增長17.2%。

王興表示，“我們將繼續(xù)圍繞’幫大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技術創(chuàng)新和生態(tài)建設方面的投入，為行業(yè)上下游的合作伙伴創(chuàng)造更多價值，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

商家賦能與騎手保障的雙輪驅動，讓美團的生態(tài)建設進一步深化，而技術的長期主義，也成為這一科技企業(yè)應對未來競爭的重要籌碼。

長坡厚雪與未來價值

本地生活的核心是“服務”而非“流量”，是一個涵蓋即時配送、線下履約、商戶數字化管理、用戶全生命周期運營的復雜生態(tài)系統(tǒng)。競爭的終點，并非流量之爭，而是整體運營效率、用戶體驗和商戶賦能能力的綜合較量。

回望美團的發(fā)展歷程，從其憑借扎實的線下執(zhí)行和技術能力在“千團大戰(zhàn)”中勝出，到外賣占據絕對優(yōu)勢市場，再到切入到店、酒旅等消費場景，乃至投身更廣闊的即時零售與實體經濟數字化轉型得浪潮，背后的核心都是這套商業(yè)邏輯。

因此，解讀美團的二季度財報，人們更應該關注以下關鍵信號：它的核心業(yè)務是否仍在健康增長？它的用戶和商戶基礎是否依然穩(wěn)固？它是否仍在為構建未來競爭力進行明智的投入？顯然，答案都是肯定的。

在本地生活這條“長坡”上，一時的風雪或許會模糊視線，讓一些參與者沉迷于流量收割，而美團選擇用長期主義對抗短期內卷，深耕用戶心智，專注商戶賦能，兌現履約網絡的保障承諾和社會價值。

投入生態(tài)建設、推進效率升級，是美團十余年來不斷沉淀的“厚雪”壁壘，在本地生活服務這條萬億“長坡”上，正需要這樣的長期主義者，打破短期競爭與波動的層層迷霧，向市場不斷釋放長期價值。