信托公司上半年經(jīng)營情況浮出水面。根據(jù)信托公司及其股東發(fā)布的公告，今年上半年多家頭部信托機(jī)構(gòu)憑借轉(zhuǎn)型先發(fā)優(yōu)勢實現(xiàn)逆勢增長。比如，英大信托上半年凈利潤同比增長超20%，陜國投信托上半年凈利潤也增長超5%。不過，部分風(fēng)險尚待化解、轉(zhuǎn)型處于探索期的信托公司業(yè)績承壓。據(jù)云南信托研究發(fā)展部統(tǒng)計分析，已經(jīng)公布業(yè)績的53家信托公司今年上半年的整體營業(yè)收入和凈利潤均同比小幅下降，行業(yè)分化態(tài)勢明顯。

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的不斷深化以及居民財富管理需求的改變，分化將是信托業(yè)長期的“主題詞”，結(jié)合資源稟賦，持續(xù)服務(wù)居民需求和實體經(jīng)濟(jì)的信托公司方能長贏。

信托公司半年報密集披露

近日，陜國投信托發(fā)布2025年半年報稱，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入13.67億元，其中固有業(yè)務(wù)收入為6.58億元，同比增長10.18%，實現(xiàn)凈利潤7.26億元，同比增長5.74%。

山東國信披露的半年報也顯示，2025年上半年山東國信實現(xiàn)營業(yè)總收入6.34億元，同比增長7.8%，實現(xiàn)凈利潤1.67億元，同比基本持平。具體來看，山東國信2025年上半年實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入2.28億元，實現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入4.06億元，同比增長28%，兩者分別占公司總收入的35.9%和64.1%。

建元信托上半年則實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，同比增長84.89%，實現(xiàn)歸母凈利潤4028.97萬元，同比增長13.36%。英大信托上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入19.41億元，實現(xiàn)凈利潤13.62億元。相較2024年半年度未經(jīng)審計母公司財務(wù)報表來看，營業(yè)收入、凈利潤等主要指標(biāo)均實現(xiàn)正增長。

從業(yè)績增長動能來看，轉(zhuǎn)型是重要驅(qū)動力。山東國信稱，今年上半年，公司堅定回歸信托本源，持續(xù)培育壯大發(fā)展新動能，實現(xiàn)了總體平穩(wěn)發(fā)展、穩(wěn)中向好的良好態(tài)勢。陜國投信托也稱，報告期內(nèi)，公司凈利潤增長主要是公司進(jìn)一步加大主業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新力度，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升質(zhì)效。

分化是行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵詞

值得一提的是，部分信托公司憑借轉(zhuǎn)型實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)中有升的同時，還有一些公司在盈虧平衡線上掙扎，行業(yè)分化態(tài)勢明顯。

據(jù)云南信托研究發(fā)展部統(tǒng)計分析，2025年上半年公布業(yè)績的53家信托公司，共實現(xiàn)營業(yè)收入315.91億元，同比下降1.98%，實現(xiàn)凈利潤163.74億元，同比下降2.83%。

與此同時，云南信托研究發(fā)展部分析稱，從利潤集中度指標(biāo)來看，53家信托公司凈利潤C(jī)R20（排名前20公司凈利潤總和占行業(yè)整體比值）達(dá)82.4%，利潤總額CR20達(dá)81.1%，說明利潤向頭部公司聚集，頭部信托公司占據(jù)利潤主導(dǎo)地位，中小信托公司的轉(zhuǎn)型進(jìn)程仍顯滯后，未完成核心盈利能力的構(gòu)建。

“有些公司還在全力處置風(fēng)險，有些公司則是轉(zhuǎn)型起步太晚?！币晃恍磐泄靖吖苤毖裕康禺a(chǎn)快速上行期，鮮少有公司主動轉(zhuǎn)型，因此很多信托公司近年來在處置風(fēng)險、壓降傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)成本的過程中業(yè)績承壓。

值得一提的是，盡管業(yè)績分化，但聚焦居民財富管理需求積極轉(zhuǎn)型，已經(jīng)成為共識。

比如，6月上海信托、愛建信托各有一單不動產(chǎn)信托登記案例在上海落地，使得不動產(chǎn)信托運用場景進(jìn)一步拓展至家庭財富定向傳承、銀發(fā)老人特殊需要等普惠金融領(lǐng)域。今年8月，由華寶信托擔(dān)任受托人的北京運河基石慈善信托正式設(shè)立，該項目通過專項資助為特殊需要家庭設(shè)立不動產(chǎn)信托，破解信托設(shè)立過程中的稅費痛點。7月，江蘇信托還推出嘉信天年系列養(yǎng)老服務(wù)信托產(chǎn)品，開戶門檻設(shè)定為30萬元，讓信托養(yǎng)老服務(wù)“飛入尋常百姓家”。

愛建信托總經(jīng)理吳淳表示，近年來信托行業(yè)雖然歷經(jīng)風(fēng)險爆發(fā)和轉(zhuǎn)型陣痛，但信托制度的優(yōu)勢從未改變，居民財富管理需求正在逐步轉(zhuǎn)向養(yǎng)老、傳承等。未來信托公司需結(jié)合資源稟賦積極轉(zhuǎn)型，愛建信托也將聚焦養(yǎng)老、財富管理、破產(chǎn)重整等方向躬身入局。