經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈

9月2日，匯豐環(huán)球投資研究首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家范力民在匯豐第十二屆中國研討會(huì)間隙接受了經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)等媒體采訪，談及美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（下稱“美聯(lián)儲(chǔ)”）降息和人民幣走勢(shì)等話題。

匯豐環(huán)球投資研究首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家范力民

范力民表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月份大概率會(huì)有一次降息，預(yù)測(cè)會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。另外，本周會(huì)有新的美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)出來，如果新的就業(yè)數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁，那么美聯(lián)儲(chǔ)也有可能會(huì)推遲降息的決策，但總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)9月份最有可能重啟降息。

2024年9月，在此前兩年多連續(xù)11次加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息。2024年9至12月，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)3次降息，累計(jì)降幅100個(gè)基點(diǎn)。今年初以來，美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)程被按下了“暫停鍵”，聯(lián)邦基金利率長時(shí)間徘徊于4.25%至4.5%區(qū)間，但近期隨著內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)一系列重大變化，美聯(lián)儲(chǔ)由鷹向鴿轉(zhuǎn)變的信號(hào)逐漸增強(qiáng)。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)9月有可能重新開啟降息進(jìn)程。

8月1日，美國勞工部公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新增就業(yè)人數(shù)僅為7.3萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的10.4萬人。此外，美國勞工部還對(duì)前兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了大幅下修，5月和6月的新增就業(yè)人數(shù)分別從14.4萬和14.7萬大幅下調(diào)至1.9萬和1.4萬，兩個(gè)多月的總就業(yè)崗位減少了約26萬個(gè)。

范力民表示，現(xiàn)在市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)已經(jīng)不是9月份降息與否，而是9月份之后會(huì)有多少次降息。很多人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)接下來可能會(huì)有5至6次降息的動(dòng)作，但他的觀點(diǎn)相對(duì)保守，認(rèn)為9月以后美聯(lián)儲(chǔ)最多會(huì)降息3次，然后就會(huì)停止了。

但他亦同時(shí)表示，接下來的12個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑦M(jìn)入一輪非常大的人事調(diào)整期，屆時(shí)可能會(huì)有新的美聯(lián)儲(chǔ)主席當(dāng)選，地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席也會(huì)出現(xiàn)變化，畢竟美國總統(tǒng)特朗普的候選人還是不少的。如果這些新當(dāng)選的人士都傾向于降息，那么未來美聯(lián)儲(chǔ)的降息動(dòng)作可能會(huì)更多。

對(duì)于人民幣匯率的未來走勢(shì)，范力民認(rèn)為，人民幣還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，今年年底人民幣兌美元可能會(huì)到7至7.05的區(qū)間，而且在接下來2至3年走強(qiáng)的幅度可能更大。他看好人民幣升值的主要原因是中國經(jīng)濟(jì)非常有競爭力，即便人民幣升值也不會(huì)影響中國制造業(yè)的發(fā)展。

2025年以來，美元指數(shù)累計(jì)下跌已超過10%，與此同時(shí)，人民幣兌美元中間價(jià)累計(jì)升值近400多個(gè)基點(diǎn)。8月28日，人民幣兌美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)雙雙創(chuàng)下9個(gè)多月新高。離岸人民幣盤中突破7.12關(guān)口，在岸人民幣夜盤最高升至7.1305。

范力民認(rèn)為，人民幣升值對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說是一件好事，因?yàn)橐坏┤嗣駧派盗?，人民幣的購買力會(huì)更強(qiáng)，中國居民更有意愿使用人民幣在其他國家進(jìn)行消費(fèi)，并促進(jìn)其他國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)然這里說的升值是一種漸進(jìn)式的升值，不是一下子升值很多。因?yàn)槿绻蝗簧岛芏?，可能?huì)產(chǎn)生泡沫或者導(dǎo)致一定的不確定性。

（作者 老盈盈）