8月27日，中信銀行（601998.SH/0998.HK）披露2025年上半年業(yè)績報告。報告期內(nèi)，該行實現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤364.78億元，同比增長2.78%，展現(xiàn)出較強的盈利韌性。盡管營業(yè)收入為1,057.62億元，同比下降2.99%，但在復(fù)雜的外部環(huán)境下，中信銀行仍保持了千億的營收規(guī)模。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率維持在1.16%，與上年末持平，撥備覆蓋率為207.53%，雖較年初下降1.90個百分點，但仍處于安全區(qū)間，顯示出風(fēng)險抵御能力較強。截至報告期末，中信銀行不良貸款余額為671.34億元，較上年末增加6.49億元，增幅為0.98%。這一數(shù)據(jù)表明，資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定，風(fēng)險暴露可控。

截至報告期末，中信銀行資產(chǎn)總額達98,584.66億元，較上年末增長3.42%，接近十萬億元大關(guān)；貸款及墊款總額為58,019.00億元，增長1.43%；客戶存款總額達61,069.07億元，增長5.69%。同時，該行擬將2025年度中期分紅比例提升至30.7%，并計劃每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.88元（含稅），進一步增強投資者回報預(yù)期。2025年上半年，中信銀行A股、H股股價分別上漲22%、43%，為投資者帶來了較好收益。

8月28日，中信銀行執(zhí)行董事、行長蘆葦在2025年半年度業(yè)績發(fā)布會上用“難中求成，穩(wěn)中有進”概括上半年經(jīng)營成果?！拔覀儓猿植灰燥L(fēng)險下沉換取短期利潤，這是業(yè)績增長的堅實底色。”他指出，該行延續(xù)了穩(wěn)健均衡的發(fā)展態(tài)勢，凈利潤保持正增長，二季度同比增速較一季度提升2.4個百分點，持續(xù)跑贏行業(yè)大勢。

凈息差收窄下的盈利韌性

上半年，中信銀行在凈息差持續(xù)收窄的宏觀環(huán)境下，展現(xiàn)出較強的盈利韌性。2025年上半年，中信銀行凈息差為1.63%，較2024年同期的1.77%收窄14個基點。這一趨勢與銀行業(yè)整體面臨的“資產(chǎn)收益率下行、負債成本剛性”壓力高度一致，反映出在LPR多次下調(diào)、讓利實體經(jīng)濟、信貸競爭加劇的背景下，傳統(tǒng)利差收入模式正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

凈息差的收窄反映了利息凈收入增速低于生息資產(chǎn)規(guī)模擴張的趨勢，主要受市場利率下行、資產(chǎn)收益率承壓等因素影響。報告期內(nèi)，中信銀行實現(xiàn)利息凈收入712.01億元，同比減少14.07億元，下降1.94%。盡管生息資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴張，2025年上半年生息資產(chǎn)平均余額為88,006.57億元，較2024年同期的82,416.47億元增長6.78%，但資產(chǎn)端收益率的下行速度遠超規(guī)模增長帶來的收益，導(dǎo)致利息凈收入不增反降。

面對凈息差收窄的現(xiàn)實，中信銀行并未采取“以量補價”的激進擴張策略，而是通過優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、強化成本管控，推動收入結(jié)構(gòu)向多元化、可持續(xù)方向轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型路徑，既是對當(dāng)前凈息差收窄壓力的主動應(yīng)對，也是從“規(guī)模驅(qū)動”向“價值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

2025年上半年，中信銀行非利息凈收入345.61億元，較上年同期的364.11億元減少18.50億元，同比下降5.08%，成為拖累整體營收的主要因素。具體來看，手續(xù)費及傭金凈收入為169.06億元，同比增長3.38%（增加5.53億元），投資收益為156.19億元，同比增長11.10%（增加15.59億元），部分抵消了其他非利息收入的下滑。投資收益、公允價值變動損益合計為153.49億元，受市場及上年同期高基數(shù)影響，同比減少38.24億元。業(yè)務(wù)及管理費用284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。

面對收入端的雙重壓力，中信銀行在成本管控方面成效顯著。報告期內(nèi)，業(yè)務(wù)及管理費用為284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。這一方面得益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型深化，線上渠道替代率提升，物理網(wǎng)點運營效率優(yōu)化；另一方面也體現(xiàn)了全行主動壓降非必要開支的審慎經(jīng)營理念。

零售金融成為增長新引擎

2025年上半年，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)稅前利潤從2024年同期的26.74億元躍升至55.95億元，同比增長高達109.2%。這一增速遠超全行稅前利潤整體增速（6.56%），也顯著高于公司銀行（10.74%）和金融市場業(yè)務(wù)（-8.12%）的利潤增幅。

稅前利潤的顯著增長，源于中信銀行在零售業(yè)務(wù)上的系統(tǒng)性布局和結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。首先，財富管理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，成為利潤增長的核心驅(qū)動力。截至報告期末，零售理財產(chǎn)品余額達1.45萬億元，較上年末增長4.11%；代銷公募基金保有規(guī)模達1,544.94億元，為中間業(yè)務(wù)收入提供了堅實支撐。私人銀行客戶管理資產(chǎn)月日均余額達1.28萬億元，較上年末增長9.33%，客戶數(shù)量突破9.21萬戶，同比增長9.57%。高凈值客戶的快速增長，直接提升了資產(chǎn)配置深度和綜合收益水平。

客群經(jīng)營質(zhì)量全面提升。個人客戶總數(shù)達1.49億戶，較上年末增長2.30%；富裕及貴賓客戶達476.78萬戶，增長3.91%。針對Z世代、養(yǎng)老、出國等重點客群的“金融+非金融”綜合服務(wù)體系建設(shè)，增強了客戶黏性與綜合貢獻。信用卡在“食住行娛購”高質(zhì)量場景獲客占比同比提升，重點營銷活動覆蓋人數(shù)較上年末提升5.34%，顯示其在消費金融領(lǐng)域的深耕初見成效。

中信銀行副行長謝志斌披露，該行財富管理業(yè)務(wù)在低利率深化與市場波動的復(fù)雜環(huán)境下實現(xiàn)“穩(wěn)中有進、量效雙升”。數(shù)據(jù)顯示，上半年財富管理AUM增量創(chuàng)歷史同期新高，財富管理手續(xù)費及傭金收入同比增長10.3%，增速創(chuàng)下四年以來新高。

謝志斌從三個維度解析業(yè)績亮點：在規(guī)模增長方面，個人理財年增量穩(wěn)居可比同業(yè)第二，領(lǐng)先優(yōu)勢較上年末擴大200億元以上；非貨幣公募基金保有量較上年末提升1位，增幅達0.9%；保險保費規(guī)模增速高出同業(yè)均值10個百分點。

此外，中信銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著，推動客戶經(jīng)營效率大幅提升。中信銀行持續(xù)推進“一橫”平臺建設(shè)，依托智數(shù)平臺實現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)一取用，月活用戶較年初增長56%。通過實時商機體系，全行月均觸達客戶人次較上年末提升超20%，分行部署屬地策略數(shù)量較年初翻倍，全量經(jīng)營策略對零售管理資產(chǎn)提升的貢獻率達到50%。這種“數(shù)據(jù)驅(qū)動、精準營銷”的模式，有效提升了客戶轉(zhuǎn)化率和資產(chǎn)配置效率。

治理架構(gòu)優(yōu)化與戰(zhàn)略延續(xù)

今年以來，中信銀行董事會與高級管理層經(jīng)歷了一輪重要人事調(diào)整，呈現(xiàn)出“董事長穩(wěn)舵、管理層煥新”的特點。報告期內(nèi)，董事長方合英始終在任，擔(dān)任法定代表人、執(zhí)行董事及董事會戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會成員。這種“一把手”的穩(wěn)定性，為中信銀行持續(xù)推進“五個領(lǐng)先”銀行戰(zhàn)略（領(lǐng)先的財富管理銀行、綜合融資銀行、交易結(jié)算銀行、外匯服務(wù)銀行、數(shù)字化銀行）提供了堅實的戰(zhàn)略保障。

與董事長的穩(wěn)定形成對比的是，中信銀行在2025年對董事會和高級管理層進行了顯著調(diào)整，以引入更多具備專業(yè)背景和實戰(zhàn)經(jīng)驗的管理人才，以應(yīng)對復(fù)雜市場環(huán)境。此次人事調(diào)整的核心是管理層的全面更新：2025年2月，蘆葦被聘任為行長，并于4月獲監(jiān)管核準正式就任；3月，他經(jīng)股東大會選舉為執(zhí)行董事，并于6月完成核準。至此，蘆葦集行長與執(zhí)行董事于一身，成為引領(lǐng)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心人物。與此同時，董事會構(gòu)成也得到優(yōu)化：付亞民于3月當(dāng)選非執(zhí)行董事，并于8月獲準就任。

在高級管理層方面，除谷凌云已于3月就任副行長外，金喜年于5月獲聘為副行長，并于8月正式履職。此外，董事會還提名魏強為非執(zhí)行董事候選人，為管理團隊注入新的活力。這一系列密集而有序的任命，標志著中信銀行正通過強化核心領(lǐng)導(dǎo)團隊，為未來的發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

尤為值得關(guān)注的是，2025年7月15日，董事會審議通過《關(guān)于不再設(shè)置監(jiān)事會的議案》。這一舉措預(yù)示著中信銀行可能正在探索符合國際公司治理趨勢的“董事會中心制”模式，將監(jiān)督職能更多地整合到董事會及其專門委員會中，以提升決策效率和治理透明度。

謝志斌強調(diào)，中信銀行將在“五個領(lǐng)先”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，縱深推進“領(lǐng)先的財富管理銀行”建設(shè)?！拔覀儗⒈虚L期主義、專業(yè)致勝理念，通過投研驅(qū)動選品、場景化獲客與線上線下聯(lián)動，推動財富管理業(yè)務(wù)向高價值高質(zhì)量發(fā)展邁進?！?/p>

中信銀行2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，既是對當(dāng)前銀行業(yè)挑戰(zhàn)的一次回應(yīng)，也是對未來發(fā)展方向的一次探索。在營業(yè)收入承壓、凈息差收窄的宏觀背景下，中信銀行通過聚焦零售金融、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、強化公司治理，實現(xiàn)了凈利潤的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)質(zhì)量的總體可控。這一路徑表明，商業(yè)銀行的競爭已不再局限于規(guī)模擴張，而是轉(zhuǎn)向客戶價值挖掘、運營效率提升和治理能力構(gòu)建的綜合較量。

當(dāng)前，銀行的價值將越來越體現(xiàn)在其對客戶生命周期的深度理解和對資本效率的精準把控上。中信銀行提升中期分紅比例的做法，不僅是對股東的回報，更是對自身財務(wù)健康和長期信心的宣示。在資本市場日益理性的今天，唯有那些真正具備內(nèi)生增長動力、良好治理結(jié)構(gòu)和清晰戰(zhàn)略方向的銀行，才能贏得持久的信任與尊重。