臨近年末，多家銀行密集加大對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金開戶、繳存專屬優(yōu)惠活動(dòng)的推廣力度，通過抽獎(jiǎng)派送微信立減金、現(xiàn)金紅包等福利，吸引客戶。與往年不同的是，銀行營(yíng)銷策略重點(diǎn)不再是“拉新客開戶”，而是側(cè)重于“留客活客”。通過完善的產(chǎn)品體系為居民財(cái)富保值增值成為銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

眼下，個(gè)人養(yǎng)老金投資理財(cái)體系正在加速完善。自2022年11月25日個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)啟動(dòng)至今，個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)突破7000萬戶，產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容至1245只。

“十五五”規(guī)劃建議提出，“積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，健全養(yǎng)老事業(yè)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展政策機(jī)制”，“積極開發(fā)老年人力資源，發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”。可以看到，健全養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系、為居民解決后顧之憂是應(yīng)對(duì)人口老齡化和發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。

老齡化社會(huì)居民財(cái)富保值增值備受關(guān)注

來自民政部的數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，我國(guó)人口預(yù)期壽命達(dá)到79歲。截至2024年底，我國(guó)60歲及以上老年人口達(dá)3.1億人，占總?cè)丝诘?2%；65周歲及以上老年人口達(dá)2.2億人，占總?cè)丝诘?5.6%。

“養(yǎng)老金融是建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的重要方向，更是應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要方向。發(fā)展養(yǎng)老金融既是促進(jìn)金融業(yè)大力發(fā)展的增長(zhǎng)點(diǎn)，也是十分重要的民生工程?！苯?，全國(guó)人大常委會(huì)委員、全國(guó)人大社會(huì)建設(shè)委員會(huì)委員鄭功成在第十屆新金融論壇上表示。

伴隨長(zhǎng)壽周期延長(zhǎng)與養(yǎng)老金替代率壓力，居民財(cái)富保值增值成為維系晚年生活質(zhì)量的核心議題。目前，我國(guó)的養(yǎng)老金融包括基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金以及各種商業(yè)性的壽險(xiǎn)產(chǎn)品和其他養(yǎng)老服務(wù)的融資，養(yǎng)老金融體系正在逐步構(gòu)建。

“養(yǎng)老金融規(guī)模仍然偏小?！编嵐Τ烧J(rèn)為，我國(guó)需要進(jìn)一步改善發(fā)展養(yǎng)老金融的政策環(huán)境，提高政策的精準(zhǔn)度，居民仍需不斷提高養(yǎng)老意識(shí)和對(duì)養(yǎng)老金融的合理規(guī)劃。

值得一提的是，近期銀行機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金推廣策略調(diào)整的背后，是個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)象仍然存在。而這反映出，從需求端來看，不少居民在心理上重視短期、忽視長(zhǎng)期，缺乏養(yǎng)老投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。

同時(shí)，另一個(gè)重要原因則在于，從供給端來看，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)上可供選擇的投資理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象依然存在，投資者較難找到真正符合自己需求的產(chǎn)品，這在一定程度上影響了繳存熱情，出現(xiàn)“開戶多、繳存少、投資少”的現(xiàn)象。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系持續(xù)完善

今年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開發(fā)專屬理財(cái)、長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)等產(chǎn)品。養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系不斷豐富，形成“儲(chǔ)蓄＋保險(xiǎn)＋理財(cái)”的多元矩陣。

就個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系而言，目前“貨架”上的產(chǎn)品涵蓋儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、基金、理財(cái)?shù)取?1月21日，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行發(fā)布通知，明確自2026年6月起，將儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。至此，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品池進(jìn)一步擴(kuò)容，能更好地滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。

國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品共有1245只，包括466只儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品、305只基金類產(chǎn)品、437只保險(xiǎn)類產(chǎn)品、37只理財(cái)類產(chǎn)品。

“目前，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品較少，這主要與市場(chǎng)仍處發(fā)展初期有關(guān)。相關(guān)制度從試點(diǎn)到全面推廣需要一個(gè)探索過程，當(dāng)前產(chǎn)品供給在數(shù)量和多樣性上確實(shí)有待豐富，且部分產(chǎn)品存在同質(zhì)化、創(chuàng)新性不足的問題，未能充分結(jié)合養(yǎng)老需求的長(zhǎng)期性與保障性進(jìn)行差異化設(shè)計(jì)。不過，隨著政策支持與市場(chǎng)參與度提升，產(chǎn)品供給正穩(wěn)步改善，其整體運(yùn)作追求穩(wěn)健與長(zhǎng)期保值增值的特征也日益清晰?！碧K商銀行特約研究員薛洪言在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)此持有相似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，制度設(shè)計(jì)初衷正是通過“賬戶制”引導(dǎo)長(zhǎng)期投資，產(chǎn)品稀缺正是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的契機(jī)。未來，隨著制度深化，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品必呈多元化趨勢(shì)。

銀行須從“單一服務(wù)”轉(zhuǎn)向“生態(tài)整合”

目前，從銀行個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)開展情況來看，公募基金產(chǎn)品是各銀行的銷售主力，中信銀行、興業(yè)銀行等6家銀行共計(jì)銷售數(shù)量超過200只，而銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售數(shù)量則較少。

從收益表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，在305只可查看收益的基金產(chǎn)品中，共有296只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，200只收益超過10%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這初步驗(yàn)證了個(gè)人養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期投資工具的保值增值能力。

接下來，銀行開展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)普遍面臨從“賬戶積累”轉(zhuǎn)向“實(shí)質(zhì)儲(chǔ)備”的核心挑戰(zhàn)，“產(chǎn)品同質(zhì)化”與“投資者養(yǎng)老理財(cái)意識(shí)不強(qiáng)”兩大課題亟待破解。

田利輝認(rèn)為，銀行作為養(yǎng)老金市場(chǎng)核心中介，需要完成三重轉(zhuǎn)型：從“產(chǎn)品推銷”轉(zhuǎn)向“財(cái)富規(guī)劃”，運(yùn)用金融科技構(gòu)建全生命周期養(yǎng)老解決方案；從“單一服務(wù)”轉(zhuǎn)向“生態(tài)整合”，鏈接醫(yī)療、康養(yǎng)等場(chǎng)景，打造“金融＋服務(wù)”閉環(huán)；從“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”轉(zhuǎn)向“動(dòng)態(tài)管理”，開發(fā)目標(biāo)日期基金等創(chuàng)新產(chǎn)品，匹配投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力變化。

薛洪言則認(rèn)為，銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用其賬戶管理的核心優(yōu)勢(shì)積極布局。關(guān)鍵在于構(gòu)建多層次、差異化的產(chǎn)品體系，突破現(xiàn)有格局，并加強(qiáng)投研能力，開發(fā)真正契合養(yǎng)老長(zhǎng)期規(guī)劃目標(biāo)、能融合服務(wù)場(chǎng)景的創(chuàng)新產(chǎn)品。同時(shí)，銀行需深化“以客戶為中心”的服務(wù)轉(zhuǎn)型，依據(jù)客戶的生命周期階段提供從規(guī)劃到配置的個(gè)性化服務(wù)，并整合多支柱養(yǎng)老金融“視圖”，完善線上線下服務(wù)生態(tài)與投資者教育，幫助客戶培育長(zhǎng)期投資理念。

來源：金融時(shí)報(bào)