5月26日，吉宏股份（2603.HK）暗盤交易表現(xiàn)搶眼。公司在輝立暗盤交易場中開報(bào)7.9港元/股，較招股價(jià)高2.86%，截至收盤，暗盤收?qǐng)?bào)9.61港元/股，較招股價(jià)高25.1%，以現(xiàn)價(jià)計(jì)，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，每手500股，賬面約賺965港元。另外，公司在耀才暗盤交易場中收?qǐng)?bào)9.7港元/股，較招股價(jià)高26.3%；于富途暗盤交易場中收?qǐng)?bào)9.51港元/股，較招股價(jià)高23.8%。

此前5月23日晚間，吉宏股份確定了本次H股發(fā)行的最終價(jià)格為每股7.68港元，公司H股股票將于2025年5月27日在香港聯(lián)交所掛牌并開始上市交易。

據(jù)招股書介紹，吉宏股份成立于2003年， 公司致力于為快消品企業(yè)客戶提供一站式紙制包裝產(chǎn)品及服務(wù)，專注于提供營銷策略、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)、技術(shù)策劃、運(yùn)輸與物流。2016年7月公司在深交所主板上市。2017年公司將業(yè)務(wù)拓展至跨境社交電商，此后該業(yè)務(wù)成為公司主要的收入來源。 

作為國內(nèi)跨境社交電商龍頭企業(yè)，吉宏股份本次港股IPO不僅是其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，更折射出中國跨境電商行業(yè)的蓬勃活力與未來潛力。

跨境社交媒體電商：激流勇進(jìn)的新藍(lán)海

中國B2C出口社交媒體電商是指中國國內(nèi)企業(yè)利用社交媒體平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品推廣及流量獲取并通過于社交媒體平臺(tái)外與海外消費(fèi)者進(jìn)行的交易將該流量轉(zhuǎn)化為銷售的商業(yè)模式?？缇成缃幻襟w電商企業(yè)通過于社交媒體平臺(tái)上藉助廣告突出展示產(chǎn)品特色積極識(shí)別潛在消費(fèi)者并刺激需求，以鼓勵(lì)其中的消費(fèi)者購買產(chǎn)品。

在全球化與數(shù)字化的雙重浪潮下，中國跨境社交媒體電商正以前所未有的速度重塑全球貿(mào)易格局。從東南亞的雨林到中東的沙漠，從歐美都市到拉美小鎮(zhèn)，中國商品的“數(shù)字足跡”正以社交電商為媒介，穿透文化壁壘與地理邊界，編織出一張覆蓋全球的消費(fèi)網(wǎng)絡(luò)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年，跨境電商新業(yè)態(tài)全年進(jìn)出口達(dá)到了2.63萬億元，增長10.8%，較2020年多了約1萬億元。

尤其中國以外的亞洲電商市場，由于龐大的人口基數(shù)、日益增長的互聯(lián)網(wǎng)普及率、不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)人口以及中國至亞洲其他地區(qū)相對(duì)較低的跨境物流成本，未來有望顯示出巨大增長潛力。

根據(jù)灼識(shí)咨詢資料，以收入計(jì)，預(yù)計(jì)2029年中國B2C出口電商市場規(guī)模將達(dá)9276億美元，占全球B2C電商市場的11.4%，2024-2029年復(fù)合增速為15.2%，亞洲細(xì)分市場規(guī)模達(dá)到4584億美元，同期復(fù)合增速為15.8%。同時(shí)，社交媒體流量成為中國B2C出口電商市場增長最快的流量來源，中國B2C出口社交媒體電商行業(yè)的市場規(guī)模加速擴(kuò)大，其中亞洲細(xì)分市場規(guī)模預(yù)計(jì)在2029年達(dá)到695億美元，2024-2029年復(fù)合增速19.0%。

雙輪驅(qū)動(dòng)的跨境社交電商領(lǐng)軍者

以“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動(dòng)”為核心，吉宏股份打造出了“跨境社交電商業(yè)務(wù)+紙制快消品包裝業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略布局，形成業(yè)務(wù)協(xié)同與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。 

在跨境社交電商領(lǐng)域，吉宏股份主要通過運(yùn)用AI算法分析海外市場、描繪用戶畫像，并進(jìn)行智能選品、精準(zhǔn)定位客戶群體，在Meta、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram等國外社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上精準(zhǔn)推送獨(dú)立站廣告進(jìn)行線上B2C銷售。同時(shí)，公司實(shí)施泛品策略，涵蓋家居用品、服飾用品、電子產(chǎn)品、鞋類產(chǎn)品、箱包制品、美妝個(gè)護(hù)用品、保健品、母嬰用品及鐘表配飾等多種產(chǎn)品。目前已打造包括SENADA BIKES、Veimia、Konciwa及PETTENA等品牌。

在紙制快消品包裝領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)沉淀超20年，在全國經(jīng)營10個(gè)大型包裝生產(chǎn)基地，為客戶提供包括“營銷策劃+研發(fā)設(shè)計(jì)/方案優(yōu)化+智能制造+運(yùn)輸配送+銷售”集成化的一站式服務(wù)。目前公司已與包括伊利、瑞幸咖啡等在內(nèi)的國內(nèi)外多個(gè)快消品細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

根據(jù)灼識(shí)咨詢資料，按2024年在亞洲從事社交媒體電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入計(jì)，吉宏股份作為一家以亞洲市場為戰(zhàn)略重點(diǎn)的領(lǐng)先跨境社交電商公司，在中國B2C出口電商公司中排名第二，市場份額為1.3%。另據(jù)灼識(shí)咨詢資料，公司作為中國內(nèi)地領(lǐng)先的紙制快消品包裝公司，按收入計(jì)，于2024年在中國內(nèi)地紙制快消品銷售包裝公司中排名領(lǐng)先，市場份額為1.2%。

經(jīng)營業(yè)績方面，2022年至2024年吉宏股份分別實(shí)現(xiàn)總收入53.76億元、66.95億元、55.29億元；年內(nèi)溢利分別為1.72億元、3.32億元、1.84億元。2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)收入14.77億元，同比增長11.55%，歸母凈利潤為5915.99萬元，同比增長38.21%，扣非凈利潤的增速51.04%，整體展現(xiàn)出了積極的發(fā)展勢頭。

技術(shù)賦能與全球化擴(kuò)張并進(jìn)

本次港股IPO，吉宏股份擬募資用于海外市場拓展、技術(shù)開發(fā)、以及擴(kuò)大公司品牌組合、發(fā)展現(xiàn)有的自主開發(fā)品牌等方面。

其中，約40%將用于海外市場拓展，包括尚未涉足的亞洲地區(qū)，以及在歐洲及拉丁美洲的跨境社交電商業(yè)務(wù)；約35%將用于公司研發(fā)能力、數(shù)據(jù)分析能力以及吉喵云的技術(shù)開發(fā)；約15%將用于擴(kuò)大品牌組合及發(fā)展現(xiàn)有的自主開發(fā)品牌；約10%將用作營運(yùn)資金及用于一般企業(yè)用途。 

具體來看，海外市場拓展方面，吉宏股份重點(diǎn)聚焦于尚未涉足的亞洲地區(qū)，以及在歐洲及拉丁美洲的跨境社交電商業(yè)務(wù)，公司擬在上述地區(qū)的社交媒體平臺(tái)推廣產(chǎn)品并招聘35至45名銷售及營銷人員，支持公司海外擴(kuò)張。

技術(shù)開發(fā)方面，公司擬提升AI技術(shù)方面的研發(fā)能力，計(jì)劃購置40至60臺(tái)硬件設(shè)備。如高性能計(jì)算服務(wù)器以及GPU加速卡，為AI模型訓(xùn)練提供強(qiáng)大的加速支持，應(yīng)對(duì)復(fù)雜的AI模型訓(xùn)練挑戰(zhàn)。計(jì)劃招聘更多研發(fā)專業(yè)人員，開發(fā)數(shù)據(jù)分析工具以及提升公司吉喵云SaaS業(yè)務(wù)。

品牌擴(kuò)張方面，公司擬通過購買由第三方于亞洲市場開發(fā)的日常消費(fèi)品類（包括但不限于化妝品、珠寶及配飾以及運(yùn)動(dòng)服裝）現(xiàn)有品牌的全部或大部分股權(quán)的方式收購全部業(yè)務(wù)。此外，公司還計(jì)劃為內(nèi)部培育新品牌提供部分資金。 

展望未來，隨著吉宏股份“A+H”兩地上市的實(shí)現(xiàn)，公司有望借力國際資本加速全球化布局，成為中國跨境電商出海的新標(biāo)桿；與此同時(shí)，在AI技術(shù)與區(qū)域紅利的雙重加持下，吉宏股份“數(shù)據(jù)為軸”的商業(yè)模式或也將為行業(yè)開辟一條穿越周期的新路徑，助力“中國智造”在全球市場書寫新篇章。