時(shí)隔7個(gè)月，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)再次因信息披露違規(guī)受到監(jiān)管部門(mén)處分。近日，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局（以下簡(jiǎn)稱“廣東證監(jiān)局”）出具的警示函，因違反《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)條例，廣東監(jiān)管局決定對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、新余國(guó)通及國(guó)聯(lián)水產(chǎn)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李忠、財(cái)務(wù)總監(jiān)樊春花、董事會(huì)秘書(shū)梁永振采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。值得注意的是，今年4月，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)就曾因信息披露違規(guī)收到廣東證監(jiān)局責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，李忠、樊春花、梁永振收到被出具警示函的行政監(jiān)管措施。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，2020—2024年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)及相關(guān)高管也曾因信息披露違規(guī)4次收到監(jiān)管函。

信息披露屢次違規(guī)的背后，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)還深陷虧損泥潭。為扭轉(zhuǎn)自2019年以來(lái)持續(xù)虧損的業(yè)績(jī)，公司剝離上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)、大力押注預(yù)制菜業(yè)務(wù)，積極謀求轉(zhuǎn)型。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)頻繁的信披違規(guī)暴露了其內(nèi)部治理存在缺陷，而在預(yù)制菜領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型困于產(chǎn)品缺乏差異化競(jìng)爭(zhēng)力等多重因素，這都使得公司的自救之路愈發(fā)艱難。

信披多次違規(guī)

因信息披露違規(guī)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)近日收到廣東證監(jiān)局出具的警示函。

廣東證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書(shū)顯示，2024年9月至11月，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)向第一大股東新余國(guó)通投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新余國(guó)通”）提供借款，累計(jì)發(fā)生額780萬(wàn)元。上述行為構(gòu)成控股股東及其關(guān)聯(lián)方對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的非經(jīng)營(yíng)性資金占用，截至2024年11月底資金占用余額已全部清償。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)對(duì)前述事項(xiàng)未及時(shí)依法履行審議及信息披露義務(wù)，遲至2025年4月28日才在2024年年度報(bào)告中予以披露。

廣東證監(jiān)局指出，公司上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)條例，對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、新余國(guó)通、李忠、樊春花、梁永振采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。深圳證券交易所則對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、新余國(guó)通、李忠、樊春花給予通報(bào)批評(píng)的處分，對(duì)梁永振采取出具監(jiān)管函的行政監(jiān)管措施。

而7個(gè)月前，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)才因?yàn)樾畔⑴哆`規(guī)收到廣東證監(jiān)局責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。在2025年4月，因2023年收入核算不準(zhǔn)確、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提不充分、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不準(zhǔn)確、固定資產(chǎn)減值不充分、內(nèi)部控制不規(guī)范、前五大客戶情況披露不準(zhǔn)確、內(nèi)幕信息管理不規(guī)范，廣東證監(jiān)局對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，并對(duì)李忠、樊春花、梁永振采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

再向前追溯，2020—2024年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)及相關(guān)高管還曾因信息披露違規(guī)4次收到監(jiān)管函。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，頻繁信息披露違規(guī)反映出公司治理結(jié)構(gòu)可能存在內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，尤其在財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)披露等關(guān)鍵環(huán)節(jié)缺乏合規(guī)意識(shí)與制度執(zhí)行力。此外，監(jiān)管處罰的累積效應(yīng)將對(duì)公司聲譽(yù)和業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生長(zhǎng)期負(fù)面影響，金融機(jī)構(gòu)、渠道商及戰(zhàn)略合作伙伴可能因合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)而謹(jǐn)慎對(duì)待合作，特別是在預(yù)制菜這類高度依賴品牌信譽(yù)與供應(yīng)鏈協(xié)同的賽道中，信譽(yù)受損將直接制約市場(chǎng)拓展。

就如何加強(qiáng)信披管理等相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向國(guó)聯(lián)水產(chǎn)發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

押注預(yù)制菜轉(zhuǎn)型

國(guó)聯(lián)水產(chǎn)創(chuàng)立于2001年，2010年在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為水產(chǎn)食品的加工、研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品包括以預(yù)制菜品為主的精深加工類、初加工類及全球海產(chǎn)精選類。

財(cái)報(bào)顯示，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)自2019年起陷入連續(xù)虧損的困境，2019—2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-4.64億元、-2.69億元、-1384萬(wàn)元、-758萬(wàn)元、-5.32億元、-7.42億元。今年前三季度，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.82億元，同比下降14.29%，歸母凈利潤(rùn)為-7.99億元。

業(yè)績(jī)接連虧損之下，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)也在謀求轉(zhuǎn)型，2022年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)開(kāi)始剝離虧損的上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，并大力發(fā)展預(yù)制菜業(yè)務(wù)，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向預(yù)制菜品為主的精深加工類轉(zhuǎn)型。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)在水產(chǎn)食品品牌“龍霸”的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了面向C端的預(yù)制菜品牌“小霸龍”，目前公司的精深加工及預(yù)制菜品系列涵蓋牛蛙、風(fēng)味魚(yú)、小龍蝦、快煮、裹粉、米面、調(diào)理、火鍋等多個(gè)品類。

出于當(dāng)時(shí)預(yù)制菜賽道的火熱以及自身業(yè)務(wù)發(fā)展的看好，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)還在2023年5月接受投資者調(diào)研時(shí)透露，“公司2025年預(yù)制菜營(yíng)收目標(biāo)為25億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率30%以上”。不過(guò)，財(cái)報(bào)顯示，2022—2023年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)分別銷售預(yù)制菜產(chǎn)品11.31億元、11.57億元，2024年上半年，預(yù)制菜銷售額為6.05億元。且自2024年半年報(bào)以來(lái)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)就未再披露過(guò)預(yù)制菜產(chǎn)品的銷售額。此外，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)在2022年為擴(kuò)大預(yù)制菜產(chǎn)能，重點(diǎn)推進(jìn)的“國(guó)聯(lián)（益陽(yáng)）食品有限公司水產(chǎn)品深加工擴(kuò)建項(xiàng)目”與“廣東國(guó)美水產(chǎn)食品有限公司中央廚房項(xiàng)目”已分別于今年4月和9月宣告終止，在公告中，公司將終止原因均指向了“預(yù)制菜市場(chǎng)繁榮度減退”。

在江瀚看來(lái)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)構(gòu)建了“小霸龍”品牌并覆蓋多個(gè)預(yù)制菜品類，“大而全”但缺乏爆品，且不再披露預(yù)制菜業(yè)務(wù)具體銷售數(shù)據(jù)，這也側(cè)面反映其產(chǎn)品可能缺乏差異化競(jìng)爭(zhēng)力。此外，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)在C端還面臨安井食品、味知香等成熟預(yù)制菜企業(yè)及其品牌的擠壓，難以形成規(guī)模效應(yīng)。而中央廚房項(xiàng)目作為預(yù)制菜業(yè)務(wù)的核心配套設(shè)施，其終止也將進(jìn)一步制約預(yù)制菜業(yè)務(wù)的規(guī)?；l(fā)展。