2025江西醫(yī)藥發(fā)展大會10月25日在贛州市舉行，16個醫(yī)藥重點項目集中簽約。集中簽約的醫(yī)藥重點項目，涵蓋創(chuàng)新藥、中藥、寵物藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥科創(chuàng)平臺等多個領域。

銀河證券認為，醫(yī)藥板塊估值經(jīng)歷較長時間調(diào)整，近期已呈現(xiàn)顯著結構性修復趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低于歷史均值，2025年在支持引導商保發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望獲益。1）持續(xù)看好醫(yī)藥創(chuàng)新：下半年創(chuàng)新藥BD仍將持續(xù)，全球主要央行利率降息趨勢有望推動估值進一步提升。2）醫(yī)藥投融資有望復蘇：二級市場行情回暖驅動一級市場投融資回升，CXO及上游景氣度持續(xù)向好。3）醫(yī)療器械觸底回升：招投標數(shù)據(jù)已有好轉，以舊換新積壓需求逐步釋放。

中信建投認為，醫(yī)藥商業(yè)：1）藥店行業(yè)：頭部藥店經(jīng)營企穩(wěn)，估值處于歷史低位。短期關注需求回暖、行業(yè)集中度提升及門診統(tǒng)籌政策增量。長期看，頭部藥店開展轉型試點，期待2026年探索可行路徑并貢獻增量。2）流通行業(yè)：頭部公司經(jīng)營企穩(wěn)，未來關注回款改善及“十五五”規(guī)劃帶來長期增長預期。中藥：基數(shù)壓力逐步緩解，渠道調(diào)整加速出清，年底需求有望回暖。板塊估值與機構持倉均較低，未來關注基藥目錄和“十五五”進展。長期看，中藥企業(yè)積極向生物藥、化藥創(chuàng)新轉型，中藥消費品公司具備品牌延展?jié)摿Α?/p>