2025年10月13日至24日期間，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)（600941.SH）廣東有限公司通過(guò)可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股方式，分三次增持上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司（600000.SH）股份。三次增持行為分別于10月13日、10月17日和10月24日完成，使其持股比例每次均跨越1%的整數(shù)刻度，從而觸發(fā)??上市公司信息披露義務(wù)。

根據(jù)浦發(fā)銀行發(fā)布的三份公告，中國(guó)移動(dòng)的持股比例從10月10日的17.00%上升至10月24日的18.18%。該系列操作未導(dǎo)致浦發(fā)銀行第一大股東地位發(fā)生變化，也未觸發(fā)強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)。

此次連續(xù)增持行為源于“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”自2020年5月4日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后的持續(xù)行權(quán)。中國(guó)移動(dòng)作為持有該可轉(zhuǎn)債的主要持有人之一，選擇在2025年10月集中實(shí)施轉(zhuǎn)股。三次轉(zhuǎn)股分別涉及可轉(zhuǎn)債56,314,540張、18,740,710張和14,838,280張，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)股數(shù)量為450,156,195股、149,805,835股和118,611,350股。每一次轉(zhuǎn)股均因公司總股本變化和持股比例變動(dòng)達(dá)到監(jiān)管披露標(biāo)準(zhǔn)而單獨(dú)公告。

浦發(fā)銀行在公告中聲明，中國(guó)移動(dòng)身份為持股5%以上的其他大股東，無(wú)一致行動(dòng)人。三次權(quán)益變動(dòng)均未違反其此前作出的承諾或計(jì)劃，亦未觸發(fā)強(qiáng)制要約收購(gòu)義務(wù)。浦發(fā)銀行董事會(huì)確認(rèn)，公告內(nèi)容與股東提供信息一致。

該系列操作表明，中國(guó)移動(dòng)通過(guò)可轉(zhuǎn)債工具實(shí)現(xiàn)了對(duì)浦發(fā)銀行股權(quán)的階梯式增持。每次轉(zhuǎn)股均對(duì)應(yīng)持股比例變動(dòng)，符合監(jiān)管對(duì)1%變動(dòng)刻度的披露要求。三次操作間隔緊密，反映出股東對(duì)持股比例的主動(dòng)管理策略。

領(lǐng)先的銀行正在被資本追捧。今年以來(lái)，多家上市銀行先后獲得重要股東增持，顯示出資本對(duì)銀行板塊的配置意愿正在增強(qiáng)。郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）控股股東郵政集團(tuán)于4月8日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份1991.02萬(wàn)股，并計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)實(shí)施增持。光大銀行（601818.SH）4月8日發(fā)布公告稱，為傳遞對(duì)光大銀行未來(lái)發(fā)展前景的信心，對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，支持光大銀行高質(zhì)量發(fā)展，光大集團(tuán)擬于12個(gè)月內(nèi)，通過(guò)上海證券交易所系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)等合法合規(guī)方式增持光大銀行A股股份，增持比例合計(jì)不超過(guò)2%。這些全國(guó)性銀行的增持動(dòng)作，為市場(chǎng)提供了重要的風(fēng)向標(biāo)。

城商行方面，青島銀行（002948.SZ）于6月11日發(fā)布公告稱，青島國(guó)信集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)子公司增持該行股份至不超過(guò)19.99%。9月15日，青島銀行發(fā)布公告稱，收到青島國(guó)信產(chǎn)融控股（集團(tuán)）有限公司出具的《關(guān)于增持青島銀行股份有限公司股份的告知函》和《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》。國(guó)信產(chǎn)融控股于當(dāng)日通過(guò)港股通渠道增持青島銀行H股股份582,500股，占青島銀行股份總數(shù)的0.01%。此次增持后，國(guó)信產(chǎn)融控股持有青島銀行股份655,205,743股，占股份總數(shù)的11.26%。國(guó)信產(chǎn)融控股及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有青島銀行股份873,053,673股，占股份總數(shù)的15.00%。

6月26日，蘇州銀行（002966.SZ）大股東蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)累計(jì)增持金額達(dá)8.56億元，遠(yuǎn)超原定計(jì)劃，顯示出地方國(guó)資對(duì)本地金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力支持。9月5日，成都銀行(601838.SH)公告稱，兩家市國(guó)資委控制企業(yè)在短期內(nèi)合計(jì)增持金額超過(guò)1.6億元。同日，重慶銀行(601963.SH)公告顯示，重慶地產(chǎn)集團(tuán)通過(guò)大宗交易一次性增持5200萬(wàn)股，持股比例提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。這些增持行為反映出地方資本對(duì)區(qū)域性銀行發(fā)展前景的信心。10月23日，南京高科股份有限公司（600064.SH）發(fā)布公告，宣布完成對(duì)南京銀行(601009.SH)的股份增持，以自有資金約16.84億元將持股比例提升至9.99%。這已是南京銀行今年獲得的第二輪大額增持，早在9月，其外資大股東法國(guó)巴黎銀行就通過(guò)QFII渠道增持了1.08億股。

就上述案例可以看出，本輪銀行股增持潮呈現(xiàn)出幾個(gè)鮮明特征。增持主體多元，涵蓋地方國(guó)資平臺(tái)、中央國(guó)企、外資QFII及產(chǎn)業(yè)資本；增持行為在2025年不同時(shí)間段持續(xù)出現(xiàn)，顯示資本對(duì)銀行板塊的關(guān)注具有延續(xù)性；增持資金來(lái)源清晰，多為自有資金，且普遍附帶長(zhǎng)期持有承諾；增持對(duì)象以區(qū)域性銀行為主，尤以長(zhǎng)三角、成渝等經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域的城商行為代表。

2025年的銀行股東增持浪潮，表面上是資本運(yùn)作，實(shí)則反映了金融體系的重構(gòu)邏輯。當(dāng)外資、國(guó)資和地方資本集體選擇以自有資金增持銀行股時(shí)，這一行為超越了單純的財(cái)務(wù)投資，成為對(duì)銀行長(zhǎng)期價(jià)值的公開(kāi)背書(shū)。

尤為值得關(guān)注的是，銀行股此輪增持潮，折射出資本市場(chǎng)對(duì)銀行估值邏輯的悄然轉(zhuǎn)變。過(guò)去，市場(chǎng)對(duì)銀行股的評(píng)估多聚焦于短期盈利波動(dòng)與凈息差變化；如今，投資者愈發(fā)關(guān)注客戶基礎(chǔ)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性及公司治理有效性等結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、利率市場(chǎng)化深化、金融風(fēng)險(xiǎn)化解持續(xù)推進(jìn)的背景下，具備上述特質(zhì)的銀行正成為長(zhǎng)期資金的“壓艙石”。