01 義烏市場的一天

清晨，義烏小商品市場的卷簾門陸續(xù)拉開，燈光把窄長的走廊照得明亮。推車在地面摩擦的聲音、微信的提示音、各國語言的直播，交織成這座城市特有的交響。

做外貿的小李，正盯著屏幕確認海外客戶的訂單。過去，他要自己手動核算風險、反復對賬。如今，恒生電子的智能系統(tǒng)在后臺自動完成這些工作。小李笑說：“省下了兩個人工，還能接更多單?！?/p>

幾條街外，陳姐的文具店里，電腦屏幕快速生成著合同、報價單和宣傳圖。她用的是 金山辦公 WPS 的 AI 套件?！耙郧摆s單要熬夜，現(xiàn)在一天能多跑幾個客戶?！?/p>

抬頭望去，市場主干道上一排排攝像頭靜靜運作。它們來自海康威視，守護著數(shù)萬商戶的安全與物流秩序。對小李和陳姐來說，這份看不見卻能感受到的保障，同樣是做生意的底氣。

02 賣鏟人的智慧

19 世紀淘金熱里，最賺錢的不是淘金者，而是賣鏟子的人、賣牛仔褲的人。

今天的 AI 熱潮，情況何其相似。

算法可能更新迭代，熱點層出不窮，但無論是訓練大模型，還是制造機器人，都離不開算力硬件、開發(fā)工具和落地應用。

AI浪潮里——計算機行業(yè)，就是 AI 世界的“賣鏟人”。

其核心作用體現(xiàn)在三個關鍵環(huán)節(jié)：

【算力“供血者”】：任何AI模型的訓練和運行都離不開強大的計算能力。計算機行業(yè)提供的GPU服務器、AI專用芯片、數(shù)據(jù)中心等硬件設施，構成了AI世界的“發(fā)電廠”與“心臟”。無論是耗資巨大的大模型訓練，還是我們手機里人臉識別的瞬間響應，背后都是這些硬件在默默提供算力支持。

例如，計算機行業(yè)代表指數(shù)——中證計算機主題指數(shù)，其持倉中的?？低暤裙臼沁吘売嬎闩cAIoT領域的重要硬件載體，其部署的智能攝像頭和傳感器構成了城市級AI感知網絡的終端節(jié)點，是AI算力需求在應用端持續(xù)增長的核心驅動之一。（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)；時間截止：2025H1）

【工具“提供者”】：開發(fā)者和使用者不需要從零開始編寫所有代碼。計算機行業(yè)提供的深度學習框架（如PyTorch、TensorFlow）、云服務平臺和各種開發(fā)工具，大大降低了AI應用開發(fā)的門檻。這些軟件工具是AI時代的“流水線”，讓創(chuàng)新能夠被快速、規(guī)?；厣a出來。

【應用“搬運工”】：AI的真正價值不在于技術本身多炫酷，而在于能否真正用在各行各業(yè)中解決問題。計算機行業(yè)下的各類軟件公司，如辦公軟件、金融系統(tǒng)、政務信息化等領域，正是將AI技術“搬運”到具體業(yè)務場景中的關鍵力量。他們讓AI從實驗室走向了辦公室、工廠、醫(yī)院和城市管理的方方面面，最終產生了實際的經濟價值。

在這其中，計算機構筑了AI產業(yè)的“技術護城河”。天弘計算機ETF前十大重倉股中的金山辦公是典型代表之一，其WPS Office套件集成AI能力后，已從單一工具演進為智能生產力平臺，顯著提升用戶體驗與付費轉化。

同樣， 其前十大重倉股中的恒生電子為金融機構提供交易、風控系統(tǒng)，其平臺已成為AI大模型在金融領域落地的基礎設施。這些公司通過構建生態(tài)平臺，不斷提升客戶粘性與復購率，形成強大的現(xiàn)金流壁壘。（數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)截至：2025H1）

從 WPS 的智能辦公，到恒生電子的金融底座，再到?？低暤某鞘懈兄W絡——這些公司不一定是頭版新聞的“明星”，但它們像水、電一樣，成為 AI 浪潮里最穩(wěn)定的供給。

03：確定性的底層基礎

投資里，最難的是區(qū)分“短期熱鬧”與“長期必需”。

在短期熱鬧里，我們能看到的長期趨勢有：

1）政策驅動：數(shù)字中國、國產替代，未來幾年 4000 億規(guī)模的國產 PC、服務器替代市場已經寫進了規(guī)劃。

2）行業(yè)升級：AI 正加速 IT 硬件采購和軟件升級，把計算機行業(yè)從“項目制”推向“產品化”，帶來持續(xù)訂單和現(xiàn)金流。 

與其說計算機行業(yè)是AI的一部分，不如說AI是計算機行業(yè)在當下最強大的“賦能器”。它驅動了新一輪的IT硬件采購、軟件升級和數(shù)字化轉型項目爆發(fā)。投資計算機行業(yè)，實質上是投資于AI基礎設施和AI應用生態(tài)，這是一種比單純投資算法更底層、更確定的邏輯。

這些信號說明：計算機行業(yè)不只是“跟風 AI”，而是數(shù)字中國與智能時代的底層確定性。無論AI技術如何迭代，計算機行業(yè)始終是“基礎設施”。

04 乘ETF的東風

對普通投資者而言，挑戰(zhàn)在于——計算機行業(yè)公司眾多，差異巨大：技術迭代快，今天的熱門，明天可能落伍；個股估值分化嚴重，研究門檻高；押錯標的，風險難以承受……

ETF 提供了另一種解法——天弘計算機ETF（159998.SZ），一鍵打包投資50 只行業(yè)龍頭，避免單一公司起落帶來的波動。緊扣龍頭。

根據(jù)基金定報顯示，截止2025年6月30日，該產品重倉股涵蓋金山辦公、恒生電子、?？低暤取暗鬃凸尽保扔杏布懔?，又有軟件工具，還有行業(yè)應用。高性價比：ETF 成本更低、交易更靈活，是長期投資的高效工具。

市場的共識正在形成，這從資金的流向中可見一斑。

盡管AI概念股波動劇烈，但計算機板塊卻獲得了資金的持續(xù)青睞。天弘計算機ETF（159998）的份額變化透露了關鍵信號：截至2025年二季度末，該ETF機構投資者持有份額大幅增長13.11億份。（數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)截至：2025H1）

計算機板塊的吸引力已經顯現(xiàn)，雖然部分龍頭個股估值不便宜，但從市凈率（PB）角度看，板塊整體估值仍有空間。

例如，金山辦公的PB為12.44，同花順的PB達到了30.84，但天弘計算機ETF所跟蹤的中證計算機主題指數(shù)（930651.CSI），截至9月30日的PB則為5.07，說明整體指數(shù)仍存空間。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

“我們看好的是未來2-3年的業(yè)績兌現(xiàn)周期?！北本┮晃还紮C構基金經理表示，“國產替代、AI賦能帶來的收入增長和利潤率提升，有望消化當前估值?，F(xiàn)在布局，行業(yè)景氣周期或許剛剛開始。”

換句話說，買天弘計算機ETF，就是把握“AI 賣鏟人”全產業(yè)鏈的機會。

05 尾聲：回到故事

鏡頭再次回到義烏市場。小李正接到一筆來自歐洲的新訂單，陳姐的 AI 合同翻譯剛剛完成，?？低暤臄z像頭在夜色中靜靜閃爍。

他們可能不會在意后臺跑的是什么系統(tǒng)，開發(fā)工具是誰寫的，硬件來自哪家公司。但投資者知道，這些基礎設施，正是數(shù)字中國、智能社會不可或缺的底層。

就像淘金熱里，金子可能沒挖到，但鏟子、水和牛仔褲的生意，卻能長久。

天弘計算機ETF所代表的計算機行業(yè)，可能不是最耀眼的故事，卻是最確定的力量。

在這場 AI 的長跑中，做“賣鏟人”，或許才是更聰明的選擇。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。市場有風險， 投資需謹慎。文中提及個股為客觀陳述，非個股推薦。