受益于AI（人工智能）相關(guān)業(yè)務(wù)的強勢增長，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司（以下簡稱“工業(yè)富聯(lián)”）上半年營收、利潤同比增超30%，且均創(chuàng)歷史新高。但經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比下滑70.76%。

圖源：上市公司半年報

8月10日晚間，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2025年半年度報告。具體來看，上半年工業(yè)富聯(lián)實現(xiàn)營收3607.6億元，同比增長35.58%，歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）121.13億元，同比增長38.61%，營收與凈利潤均創(chuàng)同期歷史新高。其中，公司第二季度單季營收首次超過2000億元，達2003.45億元，同比增長35.92%；凈利潤為68.83億元，同比增長51.14%，單季度營收與凈利潤同樣創(chuàng)下同期歷史新高。截至8月8日，工業(yè)富聯(lián)股價報收于36.59元，總市值達到7266.58億元。

據(jù)了解，2025年上半年，全球科技產(chǎn)業(yè)在AI浪潮中加速重構(gòu)，帶動工業(yè)富聯(lián)核心業(yè)務(wù)強勢增長，實現(xiàn)訂單規(guī)模與價值量同步躍升。

分業(yè)務(wù)來看，云計算業(yè)務(wù)方面，全球多家大型云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資本開支延續(xù)擴張趨勢，AI算力投入持續(xù)火熱。工業(yè)富聯(lián)第二季度整體服務(wù)器營收同比增長超50%，云服務(wù)商服務(wù)器營收同比增長超150%，AI服務(wù)器營收同比增長超60%。

業(yè)界關(guān)注的GB200系列產(chǎn)品，工業(yè)富聯(lián)表示，該產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，良率持續(xù)改善，出貨量逐季攀升。目前，公司正協(xié)同客戶推進下一代產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)，在產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋廣度與交付能力方面繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

通信及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面，公司高速交換機已成為市場增長亮眼的細分領(lǐng)域，其800G高速交換機營收較2024全年增長近三倍。AI手機帶動高端換機潮，精密機構(gòu)件出貨量同比增長17%。

不過，在經(jīng)營穩(wěn)健性方面，工業(yè)富聯(lián)面臨現(xiàn)金流收緊的壓力。具體來看，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為14.1億元，較上年同期的48.1億元暴跌70.76%。從資產(chǎn)負債表來看，公司總資產(chǎn)規(guī)模達到3831.3億元，較年初增長20.66%，顯示出業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張。但值得注意的是，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為1516.7億元，較年初微降0.67%。這種資產(chǎn)快速增長但凈資產(chǎn)略有下降的情況，通常意味著公司通過增加負債來支撐業(yè)務(wù)擴張。

盡管如此，公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到7.64%，較上年同期的6.02%提升了1.62個百分點，說明資產(chǎn)使用效率有所改善。每股收益0.61元，同比增長38.64%，與凈利潤增幅基本一致。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，工業(yè)富聯(lián)股東總戶數(shù)為31.11萬戶，較上季度（3月31日）下降9.69萬戶，降幅為23.74%。公司最新流通股本為198.58億股，戶均持有流通股數(shù)量為6.38萬股，較上季度增加1.52萬股；戶均持有流通股市值為136.47萬元，較上季度增加39.8萬元。

值得注意的是，盡管公司實現(xiàn)了不錯的盈利增長，但董事會決議本報告期不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

圖源：上市公司半年報