四季度開局，A股行情如何演繹成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。2025年前三季度，A股市場(chǎng)在波動(dòng)中逐步進(jìn)入上升通道，上證指數(shù)、深證成指分別上漲15.84%、29.88%，代表創(chuàng)業(yè)板全景的創(chuàng)業(yè)板綜更是上漲41.43%。在此背景下，銀華基金旗下銀華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF聯(lián)接（認(rèn)購(gòu)代碼：A類025398，C類025399）今起發(fā)行，為投資者聚焦創(chuàng)新成長(zhǎng)、關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力提供全新場(chǎng)外工具。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2025.01.01-2025.09.30，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來表現(xiàn)）

作為創(chuàng)業(yè)板的代表寬基指數(shù)之一，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102.SZ）于2010年8月20日發(fā)布，囊括了創(chuàng)業(yè)板中除ST、*ST證券外所有國(guó)證 ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)以上的全部A股，最新樣本數(shù)量達(dá)到1346只，一指囊括創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)的為市場(chǎng)提供了全面而客觀的業(yè)績(jī)衡量基準(zhǔn)和投資參考工具。（資料參考：深圳證券交易所，國(guó)證指數(shù)有限公司，截至2025.10.14）

從行業(yè)分布來看，創(chuàng)業(yè)板綜高度覆蓋成長(zhǎng)行業(yè)，且相較創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板50的行業(yè)分布更均衡分散，單一行業(yè)占比均未超過25%，受單一行業(yè)景氣度影響小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力或更強(qiáng)；從權(quán)重股來看，創(chuàng)業(yè)板綜中既存在穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，也有處于高速成長(zhǎng)期的中小市值公司，兼具成長(zhǎng)龍頭與成長(zhǎng)新銳的雙重屬性，或有望使投資者能夠分享到成長(zhǎng)股投資的紅利。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.10.14，行業(yè)分類為申萬一級(jí)行業(yè)）

作為“中國(guó)版納斯達(dá)克”，創(chuàng)業(yè)板自2009年10月30日正式上市以來表現(xiàn)亮眼，逐漸成為高成長(zhǎng)企業(yè)的“搖籃”。站在當(dāng)前階段，多重因素或?yàn)閯?chuàng)業(yè)板奠定長(zhǎng)期投資價(jià)值。首先，中美在全球范圍爭(zhēng)奪科技制高點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，以人工智能為代表的科技創(chuàng)新將成為中美博弈的前沿陣地；其次，“新國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，創(chuàng)業(yè)板培育落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略主力軍，已成為高水平創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動(dòng)能策源地；另外，時(shí)隔兩年新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案再次啟動(dòng)實(shí)施，覆蓋了從上游原材料到下游終端產(chǎn)品的完整鏈條，為新技術(shù)、新模式提供了試驗(yàn)田。（資料參考：銀河證券《【中國(guó)銀河宏觀】十五五”何以重要？——“十五五”規(guī)劃系列報(bào)告之三》，2025.08.13；中國(guó)金融雜志《中國(guó)金融》｜深交所：創(chuàng)業(yè)板打造創(chuàng)新成長(zhǎng)新高地，2025.08.19；21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道《不止穩(wěn)增長(zhǎng)：新一輪十大行業(yè)政策發(fā)布，背后是國(guó)家戰(zhàn)略的深刻轉(zhuǎn)變》，2025.09.16）

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，全球AI浪潮帶來的科技投資熱度持續(xù)升溫，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”帶來的業(yè)績(jī)改善預(yù)期，以及居民儲(chǔ)蓄入市帶來的流動(dòng)性改善預(yù)期均未發(fā)生明顯變化，美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來全球流動(dòng)性環(huán)境改善有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上行，或?qū)?qiáng)化本輪行情根基，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)震蕩上行的方向可能仍未發(fā)生改變。投資者或可關(guān)注此次發(fā)行的銀華創(chuàng)業(yè)板綜合ETF聯(lián)接（認(rèn)購(gòu)代碼：A類025398，C類025399），把握創(chuàng)新成長(zhǎng)未來。（資料參考：證券時(shí)報(bào)《「機(jī)構(gòu)策略」A股市場(chǎng)將在震蕩中孕育新的投資機(jī)會(huì)》，2025.10.14）

風(fēng)險(xiǎn)提示：

上證指數(shù)基日為1990年12月19日，2020-2024年收益率分別為13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。

深證成指基日為1994年7月20日，2020-2024年收益率分別為38.73%、2.67%、-25.86%、-13.54%、9.34%。

創(chuàng)業(yè)板綜基日為2010年5月31日，2020-2024年收益率分別為47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.12.31；指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來表現(xiàn)。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鹗且环N長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：請(qǐng)投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)接基金投資于標(biāo)的ETF，請(qǐng)投資者關(guān)注聯(lián)接基金跟蹤偏離風(fēng)險(xiǎn)、與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)、其他投資于目標(biāo)ETF的風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)等聯(lián)接基金投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。