9月1日，邁威生物科技發(fā)布公告稱，其8月29日正式向港交所重新遞交了H股發(fā)行并上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊發(fā)了申請(qǐng)資料。這是繼今年1月首次申請(qǐng)后的再次嘗試。

科創(chuàng)板融資已花光

資料顯示，邁威生物成立于2017年，2022年初在上交所科創(chuàng)板上市。公司由唐春山、陳姍娜和劉大濤共同創(chuàng)立，主營(yíng)業(yè)務(wù)為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為抗體和重組蛋白類藥物。

作為一家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，隨著新藥研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，多個(gè)創(chuàng)新藥物處于關(guān)鍵臨床試驗(yàn)研究階段，整體研發(fā)投入仍維持在較高水平。截至今年上半年，邁威生物公司擁有14個(gè)處于臨床前、臨床或上市階段的重點(diǎn)品種，包括10個(gè)創(chuàng)新藥，4個(gè)生物類似藥，專注于腫瘤和年齡相關(guān)疾病，如免疫、眼科、骨科等領(lǐng)域。其中，已上市品種4個(gè)，提交上市許可申請(qǐng)準(zhǔn)備階段的品種1個(gè)，處于III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床階段品種 2 個(gè)。

從上述信息可知，邁威生物需要用錢的地方并不少。雖然有四款產(chǎn)品君邁康、邁利舒、邁衛(wèi)健及邁粒生進(jìn)入商業(yè)化階段，但是上述藥品的銷售收入也無(wú)法彌補(bǔ)公司近年來(lái)的虧損狀況。

資料顯示，2022年初在科創(chuàng)板上市后，邁威生物募集資金33億元，但上市至今累計(jì)虧損已經(jīng)超過(guò)了35億元，自2017年公司成立至2025年上半年，邁威生物已累計(jì)虧損62.7億元。其營(yíng)運(yùn)資金主要依靠外部融資，目前負(fù)債高達(dá)77%，現(xiàn)金流呈現(xiàn)吃緊局面，去港股融資是其迫在眉睫的事情。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，科創(chuàng)板募集的33億元資金，實(shí)際結(jié)余募集資金余額為8741萬(wàn)元。而近三年來(lái)，該公司研發(fā)投入居高不下，2022年至2024年，邁威生物研發(fā)投入分別為7.59億元、8.36億元、7.83億元，今年上半年，研發(fā)投入為3.92億元，較去年同期增加21.72%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為387.57%，同比增加了108.74個(gè)百分點(diǎn)。

邁威生物的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)惡化。2022年上市時(shí)，邁威生物負(fù)債率僅為24%，但隨后兩年迅速分別攀升至42.24%、63.61%。今年上半年，邁威生物資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步增至77.5%，其中，流動(dòng)負(fù)債為20.84億元，包括10.1億元的短期借款；非流動(dòng)負(fù)債為13.81億元，包括9.61億元的長(zhǎng)期借款。由此可見，該公司資金壓力持續(xù)增大。

讓投資者憂心的地方在于，邁威生物的高投入并沒有高產(chǎn)出。雖然君邁康、邁利舒、邁衛(wèi)健及邁粒生已經(jīng)獲批上市，但是銷售業(yè)績(jī)并不樂觀。因同類競(jìng)品泛濫，邁威生物核心產(chǎn)品君邁康阿達(dá)木單抗類似物銷售業(yè)績(jī)很低，2024年君邁康全年發(fā)貨48821支，同比下降66.61%，銷售收入僅為 3160萬(wàn)元；邁利舒于2023年3月獲批上市，該產(chǎn)品2023年和2024年的銷售收入分別為4208.96萬(wàn)元、1.24億元；邁衛(wèi)健于2024年3月獲批上市，該產(chǎn)品2024年銷售收入為1459.36萬(wàn)元。今年5月獲批的邁粒生目前還沒有銷售數(shù)據(jù)披露。

董事長(zhǎng)被立案

產(chǎn)品銷售均不及預(yù)期，今年5月份，上交所在監(jiān)管問(wèn)詢函中對(duì)邁威生物進(jìn)行重點(diǎn)提問(wèn)，要求該公司說(shuō)明是否存在虧損擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。而這顯然也影響了其在港交所的上市進(jìn)程。

除了業(yè)績(jī)持續(xù)虧損外，邁威生物公司的治理危機(jī)也很突出。2025年5月10 日，邁威生物董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉大濤因涉嫌短線交易，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定立案。

劉大濤作為公司的核心人物，不僅掌控著公司的戰(zhàn)略決策，還持有公司 1510 萬(wàn)股股份，占總股本的 3.78%，系公司的第三大股東。其個(gè)人行為不僅關(guān)乎自身聲譽(yù)，更對(duì)公司的形象和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。其短線交易行為是否影響港股上市還未可知。

港股融資成救命稻草

在業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、董事長(zhǎng)被立案調(diào)查的雙重壓力下，邁威生物將港股融資作為最后的救命稻草。 2025 年 1 月 6 日，邁威生物就曾向港交所遞交了上市申請(qǐng)，試圖通過(guò)赴港上市補(bǔ)充流動(dòng)性、緩解財(cái)務(wù)壓力。中信證券、海通國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

不管是上交所的業(yè)績(jī)問(wèn)詢函，還是董事長(zhǎng)被立案，顯然都影響著邁威生物的融資進(jìn)程。根據(jù)港交所上市規(guī)則，該申請(qǐng)滿6個(gè)月后未通過(guò)聆訊或更新材料，于2025年7月6日正式失效。但邁威生物并未因此而放棄，2025年8月29日，公司再次向香港聯(lián)交所遞交申請(qǐng)，可見，該公司融資需求非常緊迫。再度沖刺港股，邁威生物能否獲得監(jiān)管和市場(chǎng)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)盈利和可持續(xù)發(fā)展，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

邁威生物融資急需要支持的一款藥物是9MW3811注射液，該藥用于病理性瘢痕適應(yīng)證，屬于抗衰老熱門靶點(diǎn)。邁威生物是中國(guó)首個(gè)開發(fā)白介素-11（IL-11）抗體藥物的公司，目前該藥Ⅱ期臨床試驗(yàn)申請(qǐng)剛獲得正式受理，公司表示有望在今年年底前啟動(dòng)入組。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果該藥真有抗衰老的潛力，那么這將成為一個(gè)顛覆性的藥物，實(shí)現(xiàn)人類一直以來(lái)想要實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)壽夢(mèng)想。針對(duì)該藥物的海外權(quán)益，今年6月，邁威生物已與谷歌系抗衰老巨頭Calico達(dá)成獨(dú)家許可協(xié)議。（王麗穎）