8月11日，港交所披露，正品控股有限公司進一步委任貝塔國際證券有限公司、民銀證券有限公司為整體協(xié)調人。此前，正品控股于7月29日首次向港交所提交招股書，擬于香港上市，浤博資本為獨家保薦人。

正品控股主要在香港從事保健及美容補充品與產品的開發(fā)、銷售、營銷及分銷，將產品的生產外包給供應商（包括制造商）。通過萬寧在香港的零售門市，以自有品牌及第三方品牌分銷產品。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年保健及美容補充品與產品的零售值計算，正品控股在香港所有本地保健及美容補充品與產品供應商中排名第七，市場占有率約為1.6%。

招股說明書顯示，正品控股通常委聘供應商（包括制造商）向公司提供自有品牌產品，同時向品牌商采購第三方品牌產品；也采購包裝物料，以于倉庫自主包裝公司的產品。

該公司零售業(yè)務主要通過公司網站的自營電子商務平臺以及第三方線上平臺等進行銷售。

正品控股客戶主要包括：批發(fā)客戶（包括牛奶公司及其他批發(fā)客戶，如零售商、貿易公司及平行貿易商），公司向其批發(fā)產品以供其轉售予公眾最終客戶或其他零售商；根據(jù)公司的零售業(yè)務直接向公司購買產品的一般公眾最終客戶；公司為其品牌提供銷售推廣服務的企業(yè)客戶；公司為其提供管理及包裝服務的企業(yè)客戶。

該公司向五大供應商的總采購額分別約為6.2百萬港元、22.2百萬港元及22.3百萬港元，分別占總采購額約86.3%、77.3%及80.3%，向最大供應商的采購額分別約為4.0百萬港元、9.9百萬港元及7.7百萬港元，占總采購額約55.6%、34.5%及27.8%。公司來自前五大客戶的營業(yè)收入分別約為39.1百萬港元、98.0百萬港元及108.6百萬港元，分別占公司的總營收約90.6%、89.4%及83.4%。

值得注意的是，正品控股對牛奶公司存在重大依賴，于往績記錄期，來自牛奶公司的收益分別為約38.5百萬港元、84.0百萬港元及97.1百萬港元，分別占總收益約89.1%、76.7%及74.5%。若合作關系破裂，產品銷售將受重創(chuàng)，且難以找到可替代的大規(guī)模銷售渠道，業(yè)務開展和盈利水平會受影響。

財務方面，2023財年、2024財年以及2025財年，正品控股的收益分別為43.2百萬港元、109.6百萬港元和130.2百萬港元，同期，年度純利分別為11.3百萬港元、35.5百萬港元和36.3百萬港元。各期毛利率分別為81.6%、78.6%及75%，呈逐年下滑趨勢。毛利率下滑壓縮利潤空間，影響盈利能力和市場競爭力。依賴單一客戶和現(xiàn)有業(yè)務模式難以持續(xù)推動業(yè)績增長，拓展新市場和業(yè)務面臨諸多挑戰(zhàn)。