曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任

來源：中國農(nóng)村金融雜志社

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”，其重要性日益凸顯。2024年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確將“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”放在2025年經(jīng)濟(jì)工作的首位，要求“大力提振消費(fèi)”，消費(fèi)金融作為連接金融與消費(fèi)的重要橋梁，承擔(dān)著撬動(dòng)消費(fèi)市場、釋放消費(fèi)潛力的重要使命。

從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，中國經(jīng)濟(jì)正面臨內(nèi)需不足、居民消費(fèi)意愿偏弱的挑戰(zhàn)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年中國消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為82.5%，雖有回升但仍低于疫情前水平。居民部門杠桿率持續(xù)上升，收入增長趨緩，購房支出擠壓消費(fèi)空間，共同構(gòu)成制約消費(fèi)釋放的主要因素。在此情形下，2025年3月，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》（以下簡稱《通知》），要求金融機(jī)構(gòu)發(fā)展消費(fèi)金融，從豐富金融產(chǎn)品、便利金融服務(wù)、營造良好消費(fèi)環(huán)境出發(fā)，提出優(yōu)化消費(fèi)金融政策的具體舉措，進(jìn)一步明確了消費(fèi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)內(nèi)需增長的政策導(dǎo)向。

一、我國消費(fèi)金融發(fā)展存在多元博弈

市場規(guī)模擴(kuò)展但增速趨緩。近年來，消費(fèi)金融市場持續(xù)擴(kuò)張。信用卡消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款以及傳統(tǒng)消費(fèi)貸款等業(yè)務(wù)的普及，不僅提高了消費(fèi)者的即期購買力，也帶動(dòng)了商品與服務(wù)消費(fèi)的增長。從廣義消費(fèi)信貸來看，包含個(gè)人住房、汽車、信用卡和其他消費(fèi)貸款在內(nèi)的規(guī)模已超過50萬億元，占GDP比重約40%。然而，近兩年來，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)增速明顯放緩，從2020年的20%左右降至2024年的10%以內(nèi)。這一趨勢背后既有宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、居民收入增長放緩的影響，也反映出行業(yè)發(fā)展已進(jìn)入由外延擴(kuò)張向內(nèi)涵提升的轉(zhuǎn)型階段。

市場競爭格局日趨多元化。中國消費(fèi)金融市場呈現(xiàn)多元化競爭格局，主要參與者包括商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（小貸公司）等。從服務(wù)客群來看，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行主要服務(wù)中高收入人群，消費(fèi)金融公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)則更多聚焦于年輕客群和下沉市場。近年來，行業(yè)馬太效應(yīng)日益凸顯，行業(yè)分化日趨明顯。一方面，大型銀行憑借雄厚的資金實(shí)力和風(fēng)控能力下沉市場，互聯(lián)網(wǎng)巨頭依托場景和技術(shù)優(yōu)勢擴(kuò)大市場份額；另一方面，中小型消費(fèi)金融公司面臨激烈競爭，部分機(jī)構(gòu)因資本金不足、風(fēng)險(xiǎn)管理能力有限而面臨較大挑戰(zhàn)。

業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新。隨著科技進(jìn)步和消費(fèi)升級(jí)，我國消費(fèi)金融產(chǎn)品呈現(xiàn)出場景化、差異化、智能化的發(fā)展趨勢。從產(chǎn)品形態(tài)看，我國已從傳統(tǒng)的信用卡、消費(fèi)貸款擴(kuò)展至場景分期、信用購、循環(huán)貸等多元化產(chǎn)品；從應(yīng)用場景看，已覆蓋大額耐用消費(fèi)品（例如家電、家裝、教育、醫(yī)療）到小額高頻消費(fèi)（例如網(wǎng)購、餐飲、娛樂）的全譜系消費(fèi)場景。與其他類型業(yè)務(wù)相比，消費(fèi)金融的數(shù)字化程度更高。目前，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)已開展線上業(yè)務(wù)，其中部分機(jī)構(gòu)已完全采用線上方式獲客。大多數(shù)公司應(yīng)用OCR識(shí)別、活體檢測、人工智能、知識(shí)圖譜等最新科技，提高業(yè)務(wù)覆蓋范圍、服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)行效率。

風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管壓力并存。消費(fèi)金融在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、拉動(dòng)內(nèi)需方面成效顯著，尤其是滿足了消費(fèi)者需求、推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)和普惠金融發(fā)展，但在快速發(fā)展的同時(shí)也暴露出明顯的風(fēng)險(xiǎn)隱患。例如，部分借款人因償債能力不足導(dǎo)致信用違約問題，多頭借貸加劇資金風(fēng)險(xiǎn)；部分機(jī)構(gòu)不規(guī)范催收甚至涉嫌暴力催收，損害了消費(fèi)者合法權(quán)益；此外，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控管理能力不足以及借款人金融素養(yǎng)薄弱也進(jìn)一步放大了潛在風(fēng)險(xiǎn)。

二、多管齊下?擘畫消費(fèi)金融發(fā)展藍(lán)圖

為支持“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”的政策要求，促進(jìn)消費(fèi)金融持續(xù)健康發(fā)展，《通知》在優(yōu)化金融資源配置、推動(dòng)消費(fèi)金融普惠覆蓋以及改善金融消費(fèi)環(huán)境等方面提出了一系列規(guī)劃和要求，不僅為行業(yè)健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，也將對居民消費(fèi)能力釋放產(chǎn)生重要助力。

加大支持力度，滿足多樣化消費(fèi)需求。消費(fèi)金融的發(fā)展離不開豐富的產(chǎn)品和服務(wù)供給，而這種供給需要緊密匹配居民消費(fèi)需求和企業(yè)供給能力?！锻ㄖ访鞔_指出，要圍繞消費(fèi)升級(jí)趨勢，從商品消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)到新型消費(fèi)場景（例如綠色消費(fèi)與數(shù)字化消費(fèi)），大幅豐富金融產(chǎn)品種類。例如，針對家電以舊換新、文化旅游等消費(fèi)場景的專項(xiàng)信貸支持，不僅能夠拉動(dòng)商品銷售增長，也能助力國家“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)向綠色化、可持續(xù)化方向轉(zhuǎn)型。

針對綠色消費(fèi)，《通知》特別鼓勵(lì)引入低息貸款產(chǎn)品以支持購買新能源產(chǎn)品，例如新能源汽車和節(jié)能家電。這不僅減少了消費(fèi)者的購置成本，同時(shí)也在無形中宣導(dǎo)了綠色環(huán)保理念。具體到文化旅游領(lǐng)域，專項(xiàng)信貸支持可有效促進(jìn)旅游業(yè)復(fù)蘇，為文旅企業(yè)引入更多資金流，緩解疫情后遺留下來的經(jīng)營壓力，從而達(dá)成政策支持與市場需求的雙重契合，提高政策落地執(zhí)行效果。

強(qiáng)化金融服務(wù)的個(gè)性化與便利性。數(shù)字化技術(shù)的快速發(fā)展為金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)適配性與便利度提供了強(qiáng)力支撐?！锻ㄖ诽貏e提到要通過數(shù)字化賦能優(yōu)化金融消費(fèi)服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)可利用大數(shù)據(jù)技術(shù)更精準(zhǔn)地判斷消費(fèi)者需求、行為習(xí)慣和風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而提供更加個(gè)性化的金融服務(wù)。此外，當(dāng)前消費(fèi)場景的多樣化與碎片化使得支付便利性尤為重要。通過數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，金融機(jī)構(gòu)可進(jìn)一步縮短支付鏈條、簡化交易流程。

除了改善支付便利度，金融機(jī)構(gòu)還可利用人工智能和數(shù)據(jù)分析技術(shù)建立高效的反詐騙機(jī)制。這既為消費(fèi)者提供了更強(qiáng)的資金安全保障，也提高了用戶對消費(fèi)金融產(chǎn)品的信賴程度。特別是在農(nóng)村市場和三四線城市，這些措施可幫助家庭用戶安全跨越傳統(tǒng)信貸門檻，提高對消費(fèi)金融服務(wù)的接受度。

優(yōu)化監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范市場行為。《通知》強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)金融的發(fā)展不僅要追求規(guī)模與增速合理增長，更要兼顧市場的規(guī)范性與透明度。在消費(fèi)金融快速發(fā)展的背景下，市場中的不良行為也逐漸顯現(xiàn)，包括不合理的收費(fèi)、復(fù)雜模糊的合同條款等?！锻ㄖ访鞔_要求加強(qiáng)合同內(nèi)容管理，金融機(jī)構(gòu)必須清晰展示貸款的綜合成本，并保證費(fèi)用透明化，從源頭上降低消費(fèi)者的信息盲區(qū)與不對稱性。

同時(shí)，完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)服務(wù)也是《通知》的亮點(diǎn)之一。例如，構(gòu)建公正透明的金融消費(fèi)糾紛解決機(jī)制，對于進(jìn)一步樹立消費(fèi)金融市場信譽(yù)有著重要意義。在這一過程中，加大對于違法操作的懲治力度，將極大改善行業(yè)整體秩序，為消費(fèi)金融市場穩(wěn)定運(yùn)行提供制度性保障。

推行紓困服務(wù)，增強(qiáng)金融溫度。根據(jù)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，《通知》增加了一定的靈活性和人性化安排?？紤]到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對居民收入的影響，在一定階段內(nèi)，部分消費(fèi)者可能因收入驟減而面對較大的借貸能力壓力，《通知》要求金融機(jī)構(gòu)提供靈活多變的紓困與續(xù)貸服務(wù)，包括延長還款期限、調(diào)整還款政策與周期，以降低短期還款壓力，確保金融資源的普惠效應(yīng)。

一系列政策調(diào)整不僅有效緩解了居民生活壓力，也避免了消費(fèi)信貸產(chǎn)品的負(fù)面影響對居民消費(fèi)活力的壓制。尤其是在支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，“紓困服務(wù)”不僅是一種短期應(yīng)對手段，更是構(gòu)建消費(fèi)信貸長期信任關(guān)系的重要方式。

未來，消費(fèi)金融行業(yè)應(yīng)繼續(xù)在產(chǎn)品和服務(wù)層面緊跟消費(fèi)需求升級(jí)，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，豐富個(gè)性化產(chǎn)品供給，注重場景創(chuàng)新與普惠金融的有機(jī)結(jié)合。同時(shí)，行業(yè)需在風(fēng)險(xiǎn)管理上不斷精進(jìn)，以規(guī)范透明的市場行為營造良好的消費(fèi)環(huán)境，建立更加人性化的金融紓困政策，幫助消費(fèi)者應(yīng)對突發(fā)經(jīng)濟(jì)壓力。在數(shù)字技術(shù)和政策支持的雙重驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)金融不僅將為提升居民消費(fèi)能力、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力發(fā)揮更大作用，還將在促進(jìn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色經(jīng)濟(jì)建設(shè)等方面貢獻(xiàn)更多力量。