“魚(yú)類(lèi)零食第一股”勁仔食品（003000.SZ）發(fā)布上市以來(lái)的第七次回購(gòu)計(jì)劃。

7月23日晚，勁仔食品發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬使用自有資金和股票回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分股份，回購(gòu)資金總額為5000萬(wàn)元-1億元，回購(gòu)股份的價(jià)格為不超過(guò)16元/股。

公告顯示，勁仔食品本次回購(gòu)股份后續(xù)將用作股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)期限為自公司董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。

二級(jí)市場(chǎng)方面，截至7月24日收盤(pán)，勁仔食品報(bào)收12.96元/股，漲幅1.41%，市值為58.4億元。

三年內(nèi)完成6次回購(gòu)，卻遭交銀施羅德基金多次減持

7月24日，勁仔食品對(duì)時(shí)代周報(bào)表示，本次回購(gòu)公司股份基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司股票價(jià)值的認(rèn)可，為有效維護(hù)公司價(jià)值及股東利益，增強(qiáng)投資者信心；同時(shí)，為進(jìn)一步健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制和利益共享機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司管理團(tuán)隊(duì)、核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，提升團(tuán)隊(duì)凝聚力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展，確保公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

同時(shí)，公司方面表示，本次回購(gòu)方案不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，亦不會(huì)對(duì)公司的債務(wù)履行能力及研發(fā)能力產(chǎn)生不利影響。本次回購(gòu)實(shí)施后，公司的股權(quán)分布仍符合上市條件，不會(huì)影響公司的上市地位，不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

根據(jù)公告，本次用于回購(gòu)股份的資金來(lái)源為公司自有資金和股票回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款資金，其中，股票回購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)貸款金額占比不高于90%。

在回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣 16 元/股的條件下，按回購(gòu)金額下限 5000萬(wàn)元和回購(gòu)價(jià)格上限進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)本次回購(gòu)的股份數(shù)量為 312.5萬(wàn)股，占公司目前已發(fā)行總股本的 0.69%；按回購(gòu)金額上限 10,000 萬(wàn)元和回購(gòu)價(jià)格上限進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)本次回購(gòu)的股份數(shù)量為 625 萬(wàn)股，占公司目前已發(fā)行總股本的 1.38%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在本次回購(gòu)計(jì)劃實(shí)施前，勁仔食品已經(jīng)在2023年5月和6月、2024年3月、7月和11月，以及2025年3月完成了6次股票回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)772.5萬(wàn)股，回購(gòu)金額達(dá)1.01億元。

7月24日，財(cái)經(jīng)人士屈放接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)表示，目前市場(chǎng)最認(rèn)可的方式是回購(gòu)注銷(xiāo)，如果是股權(quán)激勵(lì)可能對(duì)市場(chǎng)的影響力有限，但對(duì)于公司核心管理層而言有利于增強(qiáng)其穩(wěn)定性和積極性。如2023年公司股權(quán)回購(gòu)后，2024年線下收入同比增長(zhǎng)22.58%。

屈放認(rèn)為，從零食行業(yè)的角度來(lái)看，“本次回購(gòu)屬于中等偏上水平，加之勁仔食品連續(xù)多年回購(gòu)意愿屬于積極影響，但是公司在回購(gòu)的同時(shí)也需要兼顧財(cái)務(wù)狀況和融資成本?！?/p>

另外，時(shí)代周報(bào)注意到，wind數(shù)據(jù)顯示，2023年-2025年一季度，勁仔食品的十大股東之一交銀施羅德基金共計(jì)減持11次。

業(yè)績(jī)?cè)鏊僬w放緩

勁仔食品主要從事中式風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品有魚(yú)制品、禽類(lèi)制品、豆制品等。其中，“勁仔深海小魚(yú)”作為拳頭產(chǎn)品，為勁仔食品打開(kāi)了魚(yú)類(lèi)零食的市場(chǎng)。

勁仔食品在2020年登陸資本市場(chǎng)后，業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)正增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速在2024年大幅度放緩。

年報(bào)顯示，自上市以來(lái)，公司的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但增速?gòu)?023年的41.26%降至2024年的16.79%；公司的歸母凈利潤(rùn)在2020年、2021年為負(fù)增長(zhǎng)，此后始終正向增長(zhǎng)，增速同樣在2024年放緩，從2023年的68.17%降至2024年的39.01%。

勁仔食品的經(jīng)營(yíng)情況雖然整體向好，但業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱馕吨救悦媾R著市場(chǎng)及渠道等多方面的考驗(yàn)。

東興證券在研報(bào)中指出勁仔食品目前所面臨的困難，比如：受限于整體銷(xiāo)售規(guī)模，公司在對(duì)品牌投入和非主力產(chǎn)品銷(xiāo)售支持上不足；渠道經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)渠道覆蓋偏低端，在中高端渠道的覆蓋上偏弱；對(duì)于電商等新渠道，公司整體運(yùn)營(yíng)能力與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有差距等。

同時(shí)東興證券認(rèn)為，“這些困難和不足，是發(fā)展期所特有的問(wèn)題，可以隨著公司的發(fā)展逐漸進(jìn)行調(diào)整和改變?！?/p>

2025年一季報(bào)顯示，勁仔食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.95億元，同比增長(zhǎng)10.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6754.82萬(wàn)元，同比下滑8.21%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5336.63萬(wàn)元，同比下滑8.61%。

對(duì)此，勁仔食品方面時(shí)代周報(bào)表示，“公司2025年第一季度凈利率相對(duì)穩(wěn)定，凈利潤(rùn)因財(cái)務(wù)費(fèi)用受匯兌損益的影響略有波動(dòng)?！?/p>

當(dāng)前，休閑零食賽道已經(jīng)成為紅海，據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)休閑零食行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7627.4億元。

在此情況下，性?xún)r(jià)比和質(zhì)價(jià)比共存正在成為零食行業(yè)新的錨點(diǎn)。

7月24日，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)表示，從去年的第四季度開(kāi)始到今年的第一季度，零食市場(chǎng)整體已經(jīng)出現(xiàn)了疲態(tài)。從行業(yè)角度來(lái)看，休閑零食在產(chǎn)品的創(chuàng)新、渠道的創(chuàng)新、模式的創(chuàng)新、傳播的創(chuàng)新這些方面還有改善的空間。對(duì)于零食企業(yè)來(lái)說(shuō)，尋求未來(lái)的發(fā)展空間的關(guān)鍵在于穩(wěn)定的品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比的定位，以及服務(wù)體系的完善。