經(jīng)濟觀察報 記者 老盈盈

7月8日，香港證監(jiān)會行政總裁梁鳳儀在“債券通周年論壇2025”上表示，香港證監(jiān)會今年的工作重點之一是發(fā)展固定收益及貨幣市場，重中之重是人民幣固定收益市場。

梁鳳儀同時表示，一直與內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)積極合作，持續(xù)推進人民幣股票交易柜臺納入港股通，目前相關(guān)的技術(shù)準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則。

梁鳳儀亦稱，近期市場圍繞美元資產(chǎn)全球主導(dǎo)地位的討論再次升溫，投資者正在加速重新配置資產(chǎn)來分散風險，人民幣國際化適逢其時，香港必須緊緊抓住這個機遇，總體來說朝著以下三個新的方向推進。

其一，是增加一級市場固收產(chǎn)品的發(fā)行，豐富人民幣產(chǎn)品的供給。近年來，離岸人民幣債券發(fā)行的規(guī)模增長非常迅速，2024年香港發(fā)行的離岸人民幣債券總額突破1萬億元，同比增加了37%。財政部今年加大了在香港發(fā)行國債的頻率與規(guī)模，尤其是增加了中長期國債的比重，能夠更好滿足國際投資者的中長期配置需求。

梁鳳儀表示，將進一步完善離岸人民幣債券的利率曲線。除了香港特區(qū)政府繼續(xù)發(fā)行不同期限的人民幣債券以外，也非常歡迎更多的機構(gòu)和企業(yè)赴港發(fā)行點心債，包括主權(quán)機構(gòu)、國際組織、內(nèi)地政府機構(gòu)和企業(yè)。她亦注意到，香港離岸人民幣同業(yè)拆息處于低位，為融資提供了有利的條件，因此有很多國際和內(nèi)地大型企業(yè)近期也公布了點心債的發(fā)行計劃。

梁鳳儀亦表示，一直與內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)積極合作，持續(xù)推進人民幣股票交易柜臺納入港股通，目前相關(guān)的技術(shù)準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則。同時，在南下資金的帶動下，以人民幣計價的港股交易規(guī)模有望進一步增長。

其二，是提升二級債券市場的流動性。流動性的提升將為發(fā)行人提供更具競爭力的定價條件，并帶來更廣泛的投資者基礎(chǔ)。另外，發(fā)展衍生工具對于債券投資者對沖風險和管理流動性而言也非常重要。

梁鳳儀表示，支持金融機構(gòu)繼續(xù)開發(fā)更具吸引力和更多元化的衍生產(chǎn)品，包括利率、外匯和信貸衍生品等，以豐富香港市場的風險管理工具。

她同時稱，理解市場對盡快推出國債期貨的期待，香港證監(jiān)會也一直與內(nèi)地監(jiān)管部門緊密合作，積極推進相關(guān)準備工作，包括盡快推進“最后一公里”的準備工作。同時推動在香港建立離岸國債回購市場，更好地發(fā)揮離岸國債作為融資工具的作用，進一步提高投資者參與離岸國債市場的積極性。

其三，則是研究建立離岸人民幣相關(guān)產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施，包括前臺交易系統(tǒng)和中后臺配套系統(tǒng)，進一步提升香港金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，為投資者和金融機構(gòu)提供一個高效透明的離岸人民幣資產(chǎn)交易和融資平臺。

（作者 老盈盈）