經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈

6月6日，香港政府新聞網(wǎng)顯示，香港特別行政區(qū)政府在憲報(bào)刊登《穩(wěn)定幣條例（生效日期）公告》，指定2025年8月1日為《穩(wěn)定幣條例》（下稱“《條例》”）實(shí)施日期?！稐l例》已于5月30日刊憲，其主要目的是監(jiān)管涉及穩(wěn)定幣的活動，并在香港就受監(jiān)管穩(wěn)定幣活動設(shè)立發(fā)牌制度。

香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇表示，《條例》生效后，發(fā)牌制度將為相關(guān)的穩(wěn)定幣活動提供適當(dāng)規(guī)范，是促進(jìn)香港穩(wěn)定幣和數(shù)碼資產(chǎn)生態(tài)圈可持續(xù)發(fā)展的里程碑。香港金融管理局已就制度的詳細(xì)監(jiān)管要求展開咨詢，當(dāng)中包括與打擊洗錢及恐怖分子資金籌集相關(guān)的條文。

穩(wěn)定幣是數(shù)字貨幣或加密貨幣的一種，體現(xiàn)出與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，其賬務(wù)透明、去中心化的特點(diǎn)，能夠利用分布式賬本做快速結(jié)算，解決支付工具的諸多問題。

穩(wěn)定幣概念股宇信科技（300674.SZ）在6月4日的投資者關(guān)系活動上表示，可以將穩(wěn)定幣類看作社交軟件錢包中的“零錢”，能夠進(jìn)行轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)賬、支付和轉(zhuǎn)出。里面的余額本質(zhì)上不是貨幣，而是對使用者的債權(quán)。通過上述舉例可以看出，穩(wěn)定幣能否產(chǎn)生真正價(jià)值，在于應(yīng)用場景是否能融入經(jīng)濟(jì)生活。監(jiān)管需要解決規(guī)則問題，發(fā)行方和運(yùn)營者需要解決穩(wěn)定幣一整套轉(zhuǎn)換機(jī)制的問題，最重要的是建立應(yīng)用場景讓穩(wěn)定幣真正地流動起來。

另一只穩(wěn)定比概念股天陽科技（300872.SZ）在5月29日的投資者關(guān)系活動上亦表示，最近穩(wěn)定幣在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的使用需求比較旺盛，比如跨境電商、跨境貿(mào)易等。相比傳統(tǒng)銀行通過國際資金清算系統(tǒng)（SWIFT）結(jié)算，穩(wěn)定幣具有天然優(yōu)勢，且滿足跨境貿(mào)易領(lǐng)域相應(yīng)合規(guī)要求。在跨境貿(mào)易中穩(wěn)定幣的應(yīng)用場景較多，在中國境外的很多區(qū)域，穩(wěn)定幣在貿(mào)易中的使用已經(jīng)比較普及。中國出海企業(yè)在從國外交易對手獲得回款時(shí)，對方會詢問能否支持收 USDT（泰達(dá)幣）或 USDC（美元穩(wěn)定幣），因此穩(wěn)定幣的結(jié)算需求很大。

長江證券非銀首席分析師吳一凡在研報(bào)中指出，從海外經(jīng)驗(yàn)來看，穩(wěn)定幣存在成本優(yōu)勢。一方面是費(fèi)用成本優(yōu)勢，以 USDT為例，通過ETH（以太坊）、Solana（索拉納幣）等高性能區(qū)塊鏈的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用不超過1美元，明顯低于現(xiàn)有的銀行電匯費(fèi)率；另一方面，時(shí)間成本也更低，交易通常在1小時(shí)內(nèi)完成，而跨境匯款所需時(shí)間則需要以工作日計(jì)算。

自香港特別行政區(qū)政府在憲報(bào)刊登《條例》以來，穩(wěn)定幣概念股熱度持續(xù)攀升。穩(wěn)定幣概念股主要涵蓋直接參與穩(wěn)定幣發(fā)行、支付系統(tǒng)建設(shè)、技術(shù)服務(wù)支持等領(lǐng)域的企業(yè)，涉及港股與A股市場的多家上市公司。5月28日至6月5日期間，翠微股份（603123.SH）、恒寶股份（002104.SZ）、中科金財(cái)（002657.SZ）股價(jià)在多天內(nèi)連續(xù)上漲。聯(lián)易融科技（9959.HK）、眾安在線（6060.HK）等港股穩(wěn)定幣概念股也連續(xù)多天暴漲。

近日，券商、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)頻頻對A股穩(wěn)定幣概念股進(jìn)行調(diào)研。宇信科技6月4日的投資者線上會議，吸引了南方基金、申萬宏源證券、中國人壽等67家機(jī)構(gòu)參與。

6月6日，穩(wěn)定幣概念股集體回調(diào)。聯(lián)易融科技跌幅達(dá)14.44%，眾安在線跌超8%，連連數(shù)字（2598.HK）跌超10%。A股穩(wěn)定幣題材股價(jià)也出現(xiàn)下跌，四方精創(chuàng)（300468.SZ）和翠微股份跌超7%，宇信科技和中科金財(cái)?shù)?%。

（作者 老盈盈）