近期，美妝行業(yè)一場(chǎng)圍繞西班牙醫(yī)美院線品牌美斯蒂克中國(guó)代理權(quán)的“隔空掐架”引發(fā)關(guān)注。頭部企業(yè)水羊股份（300740.SZ）與若羽臣（003010.SZ）先后發(fā)布聲明，均宣稱擁有該品牌相關(guān)“獨(dú)家代理權(quán)”。這是怎么回事？

兩個(gè)“獨(dú)家代理”？

美斯蒂克源自西班牙，創(chuàng)立于1985年，旗下?lián)碛锌诜廊?、護(hù)膚、保健品等多個(gè)產(chǎn)品線，其在國(guó)內(nèi)的暢銷(xiāo)主打產(chǎn)品是口服美容“亮白飲”，定價(jià)偏高端。今年5月，該品牌曾獲得艾媒咨詢頒布的“高端口服膚色管理全網(wǎng)銷(xiāo)售額TOP1”市場(chǎng)地位確認(rèn)證書(shū)。

事件起源于，近期不少消費(fèi)者在社交媒體上發(fā)文反映，美斯蒂克產(chǎn)品價(jià)格大跳水，甚至遠(yuǎn)低于“雙十一”促銷(xiāo)價(jià)，質(zhì)疑品牌“背刺”消費(fèi)者。有網(wǎng)友猜測(cè)，美斯蒂克即將更換運(yùn)營(yíng)商，這是在拋庫(kù)存。

12月15日，水羊股份旗下“水羊國(guó)際”發(fā)布聲明稱，水羊國(guó)際是美斯蒂克品牌在中國(guó)境內(nèi)的“獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)商”，雙方自2021年開(kāi)始長(zhǎng)期合作。

水羊國(guó)際在聲明中稱：“我司與美斯蒂克品牌簽訂的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議目前仍在存續(xù)期間，在中國(guó)的所有官方線上渠道，包括但不限于品牌官方網(wǎng)站、天貓國(guó)際官方旗艦店、抖音海外旗艦店以及其他經(jīng)品牌授權(quán)的官方賬號(hào)，均由我司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)、持有并直接管理。”

今年4月，水羊股份曾在回復(fù)投資者問(wèn)詢時(shí)稱，公司與美斯蒂克達(dá)成了10年的戰(zhàn)略簽約，目前代理了品牌口服保健類(lèi)目、專業(yè)院線護(hù)理、護(hù)膚等多個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)。

同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)上還流傳著一份加蓋若羽臣公司公章的12月15日的聲明函，若羽臣在其中指出，自2026年1月1日起，若羽臣與美斯蒂克正式達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。若羽臣將作為美斯蒂克最核心的口服美容保健產(chǎn)品線在中國(guó)區(qū)域的獨(dú)家總代理，全面負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)。美斯蒂克已不可撤銷(xiāo)地授權(quán)若羽臣使用其商標(biāo)，在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)設(shè)官方旗艦店、銷(xiāo)售產(chǎn)品，并全面開(kāi)展品牌推廣及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。

同一品牌，怎么會(huì)有兩個(gè)獨(dú)家代理？

12月17日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分別聯(lián)系兩家公司。截至發(fā)稿，水羊股份未有答復(fù)。若羽臣方面則未確認(rèn)上述聲明函的真實(shí)性。對(duì)于與美斯蒂克的戰(zhàn)略合作，若羽臣方面表示，雙方合同期限為2026年1月1日至2028年12月31日，為期三年，合同已設(shè)置自動(dòng)續(xù)簽條款。

若羽臣稱，其獲得的是美斯蒂克口服美容產(chǎn)品線的中國(guó)區(qū)獨(dú)家總代理權(quán)，同時(shí)享有該品類(lèi)的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)權(quán)?！翱诜廊荨碑a(chǎn)品線是美斯蒂克的核心產(chǎn)品線，目前占據(jù)了品牌約98%的體量。具體來(lái)說(shuō)，若羽臣享有該產(chǎn)品線在中國(guó)市場(chǎng)的貨權(quán)與自主定價(jià)權(quán)；美斯蒂克將提供品牌資源與市場(chǎng)支持補(bǔ)貼，由若羽臣全權(quán)負(fù)責(zé)品牌在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)與增長(zhǎng)。

從若羽臣的回復(fù)來(lái)看，若羽臣的這一獨(dú)家代理權(quán)限將于2026年1月1日正式生效。這意味著，水羊股份即將失去美斯蒂克品牌口服美容產(chǎn)品線的代理權(quán)。

水羊股份在12月15日發(fā)布的聲明中僅強(qiáng)調(diào)，與美斯蒂克品牌簽訂的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議目前仍在存續(xù)期間，但并未提及合作的終止時(shí)間，也未明確雙方合作的具體期限。

核心業(yè)務(wù)線授權(quán)方即將變更

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，不少投資者對(duì)于水羊股份是否仍然擁有美斯蒂克的代理權(quán)頗為關(guān)注。美斯蒂克對(duì)于水羊股份而言無(wú)疑是重要的，因?yàn)槠湓撬蚬煞荨癈P業(yè)務(wù)”增長(zhǎng)的重要引擎。

水羊股份的業(yè)務(wù)分為兩大板塊，一是自有品牌，二是CP（中國(guó)合作伙伴，China Partner）品牌，即代理品牌。2025年上半年，水羊股份的自有品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.39億元，占比41.55%，而CP品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.61億元，占比超過(guò)50%。2024年10月，水羊股份曾回復(fù)投資機(jī)構(gòu)表示，美斯蒂克全渠道GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易總額）從2021年的5000萬(wàn)元升至2024年10月的超5億元。

盡管GMV與營(yíng)收不是同一個(gè)概念，但美斯蒂克在水羊股份內(nèi)部的重要程度不言而喻，這一品牌是水羊股份走向高端化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手之一。

2021年，水羊股份啟動(dòng)“自有品牌+代理品牌”雙業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，將發(fā)展重心轉(zhuǎn)向高端化。自有品牌端，水羊股份陸續(xù)引入法國(guó)伊菲丹、佩爾赫喬及美國(guó)利維膚等高端護(hù)膚品牌，與原有御泥坊、大水滴等大眾護(hù)膚線形成自有品牌矩陣；代理業(yè)務(wù)端，2021年，水羊股份與美斯蒂克達(dá)成合作，水羊股份通過(guò)對(duì)這一高端品牌的運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，為后續(xù)自有高端產(chǎn)品線的孵化與運(yùn)營(yíng)積累了經(jīng)驗(yàn)，因此美斯蒂克也被公司視作雙業(yè)務(wù)戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵階段性成果。

美斯蒂克的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)舉足輕重，而其核心業(yè)務(wù)代理權(quán)即將于2026年旁落，水羊股份后續(xù)將如何應(yīng)對(duì)這一變動(dòng)？對(duì)此，水羊股份未給出采訪回復(fù)。

2021年至2024年，水羊股份營(yíng)收自50.10億元持續(xù)下滑至42.37億元，歸母凈利潤(rùn)則起伏不定，2023年實(shí)現(xiàn)了2.94億元的歷史最好成績(jī)，2024年又腰斬至1.10億元。2025年前三季度，水羊股份營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)11.96%、44.01%，呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但2026年核心代理業(yè)務(wù)的流失，無(wú)疑為其后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蒙上一層不確定性。

反觀若羽臣，近年來(lái)，若羽臣正通過(guò)家清品牌綻家、口服美容品牌斐萃涉足自有品牌業(yè)務(wù)，從單一電商代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為“自有品牌+電商代運(yùn)營(yíng)”雙模塊發(fā)展模式，這為若羽臣帶來(lái)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2023年、2024年，若羽臣的歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)60.93%、94.58%。2025年前三季度，若羽臣的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81.57%。若羽臣方面表示，美斯蒂克的品牌基因符合公司“強(qiáng)科研、強(qiáng)專業(yè)、強(qiáng)口碑”的甄選標(biāo)準(zhǔn)，此次合作能進(jìn)一步完善若羽臣在口服美容板塊的矩陣布局。

（作者 葉心冉）