經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈 

12月初，多名在浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司（下稱“浙金中心”）購(gòu)買了由浙江紹興祥源系發(fā)售的金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品的投資者，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品出現(xiàn)了到期未兌付的情況。投資者表示，涉及的產(chǎn)品可能多達(dá)數(shù)百個(gè)，據(jù)其不完全統(tǒng)計(jì)，總的待兌付資金或達(dá)上百億元。

由投資者提供的視頻顯示：12月5日，祥源控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“祥源控股”）執(zhí)行總裁沈保山在浙金中心對(duì)投資者表示，公司總資產(chǎn)約為600億元，而總負(fù)債約為400億元，原本資產(chǎn)可以覆蓋負(fù)債，但是由于地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題，目前公司出現(xiàn)了暫時(shí)性的現(xiàn)金流緊張，寄希望于政府為公司增信，以穩(wěn)定旗下相關(guān)上市公司資產(chǎn)價(jià)格。

12月8日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者致電浙江省地方金融管理局，接電話人士表示，正在對(duì)相關(guān)融資產(chǎn)品展開全面排查梳理，后續(xù)有任何工作進(jìn)展可再關(guān)注。同日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者以投資者身份致電紹興市公安局越城區(qū)分局，接電話人士表示，有關(guān)部門已經(jīng)成立工作專班進(jìn)行調(diào)查。 

未能兌付

投資者朱女士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，他們?cè)谡憬鹬行钠脚_(tái)投了將近10年，幾代人的積蓄都投進(jìn)去了，總共約有三百多萬元，此前從未遇到過未兌付問題。此次發(fā)現(xiàn)異常是在12月2日，家人告知有資金未能按時(shí)兌付，按常規(guī)這類資金次日即可到賬，他們隨即聯(lián)系客服催促辦理，當(dāng)天中午該筆資金順利到賬，所以12月3日當(dāng)天他們?nèi)哉J(rèn)為情況正常。然而到了3日下午，有大量投資者反饋，自11月28日起就出現(xiàn)了資金無法兌付的情況。

朱女士此前因?yàn)榧毙栌缅X，12月3日在浙金中心的轉(zhuǎn)賣區(qū)成功轉(zhuǎn)賣了1個(gè)產(chǎn)品，然而這筆轉(zhuǎn)賣所得的資金至今無法提現(xiàn)，平臺(tái)提示“正在執(zhí)行清算任務(wù)，無法進(jìn)行充值、提現(xiàn)、購(gòu)買等交易”。多名投資者表示，他們購(gòu)買的產(chǎn)品投資期限一般1年以上，2年居多，半年付息1次，預(yù)期年化收益率為4.6%至5%。

據(jù)記者了解，投資者目前自發(fā)對(duì)所投資產(chǎn)品進(jìn)行了登記，根據(jù)投資者提供的“浙金產(chǎn)品登記表”，所投資的產(chǎn)品為“盛磊紹興”“海宏麗水”“麗水菱蝶”“紹興震泰”“紹興錦謙”等數(shù)百個(gè)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)待兌付資金達(dá)上百億元，兌付時(shí)間多集中于2025年底至2026年一季度。目前仍不斷有新加入的投資者通報(bào)自己的未兌付資金，對(duì)登記表進(jìn)行更新。

多名投資者表示，他們于12月4日至6日間，收到了“浙金中心”發(fā)來的短信，短信稱“祥源俞老板和紹興市政府溝通情況通報(bào)：5日下午，俞和越城錢區(qū)長(zhǎng)見面并溝通，紹興作為責(zé)任主體一定會(huì)積極解決。”“明天早上十點(diǎn)，我們?cè)诮B興祥源大廈見面，我們專門設(shè)立工作組，歡迎各位。”

此外，投資者還看到《關(guān)于明確投資人接待及反饋渠道的公告》，里面提到從12月5日起，原浙金中心會(huì)員接待工作組下沉轉(zhuǎn)移至紹興祥源大廈，祥源公司負(fù)責(zé)人及浙金中心負(fù)責(zé)人成立專項(xiàng)工作小組，負(fù)責(zé)事項(xiàng)登記、溝通、問題收集及解答等事宜。

12月6日上午，大批投資者趕往紹興祥源大廈，卻被告知已轉(zhuǎn)移至“紹興市越城區(qū)渡東橋南路體育中心東門設(shè)立接待登記點(diǎn)”，但當(dāng)天他們除了在體育中心登記相關(guān)信息外，“并沒有見到任何相關(guān)負(fù)責(zé)人”。

12月8日，記者看到，浙金中心在官網(wǎng)上發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱：浙金中心作為交易服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行信息發(fā)布，不對(duì)任何投資人或/及任何交易提供任何擔(dān)保，無論明示、默示或投資人自以為存在的；凡欲購(gòu)買本產(chǎn)品的投資人，浙金中心提醒您請(qǐng)認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書等產(chǎn)品交易文件，并進(jìn)行獨(dú)立判斷；投資人據(jù)此進(jìn)行任何投資交易的，產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資人自行承擔(dān)；浙金中心不承擔(dān)任何因產(chǎn)品交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，或代替產(chǎn)品掛牌交易機(jī)構(gòu)或/及增信人履約的責(zé)任。

事實(shí)上，浙江省地方金融管理局已于2024年10月31日發(fā)布《關(guān)于不再保留浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)的公告》（下稱《公告》），明確表示不再保留浙金中心金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)。自該公告發(fā)布之日起，浙江省也不再存在金融資產(chǎn)類交易場(chǎng)所。浙金中心金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)取消后，不影響該公司依法妥善承接應(yīng)予承擔(dān)的法律關(guān)系，并繼續(xù)承擔(dān)存量業(yè)務(wù)處置的市場(chǎng)主體責(zé)任；不影響存量業(yè)務(wù)融資主體依照合同約定繼續(xù)承擔(dān)按期兌付等責(zé)任。

浙江京衡律師事務(wù)所金融爭(zhēng)議解決法律部主任李重托對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，上述公告強(qiáng)調(diào)的是處置存量業(yè)務(wù)；投資者的產(chǎn)品交易協(xié)議中對(duì)于浙金中心的法律責(zé)任有明確的約定：浙江金融資產(chǎn)交易中心不對(duì)此次投資收益權(quán)產(chǎn)品的本金及收益兌付作出任何保證。

朱女士表示，上述《公告》發(fā)布后，浙金中心未再推出新產(chǎn)品，但轉(zhuǎn)賣區(qū)一直非?；钴S。

有投資者亦對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，去年《公告》發(fā)布后，該投資者便讓其母親選擇轉(zhuǎn)讓，即便把全部利息虧掉也要轉(zhuǎn)賣掉，幸好最終成功轉(zhuǎn)出。該投資者表示，整個(gè)轉(zhuǎn)讓過程耗時(shí)不短。《公告》發(fā)布之時(shí)，不少風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者急于離場(chǎng)，紛紛倒貼利息轉(zhuǎn)讓，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)供過于求。直至兩個(gè)月后的2025年1月初，產(chǎn)品運(yùn)作看似恢復(fù)正常，一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者才愿意接手，而其母親持有的產(chǎn)品本身利息較低，所以轉(zhuǎn)讓時(shí)倒貼的利息金額也不算高。 

祥源控股提供保證擔(dān)保

根據(jù)部分投資者提供的一份名為“金融資產(chǎn)收益權(quán)（盛磊紹興）”的《產(chǎn)品說明書》和《法律意見書》，2024年5月29日，紹興盛磊企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“紹興盛磊”）簽署《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，約定由紹興盛磊受讓《保理合同》項(xiàng)下，債務(wù)人為岳陽祥源實(shí)業(yè)有限公司（下稱“岳陽祥源實(shí)業(yè)”）的本金金額為9375.00萬元的應(yīng)收債權(quán)及其附屬權(quán)利，自對(duì)價(jià)支付完畢之日起完成交割。上述文件亦顯示，2024年5月29日，紹興盛磊通過銀行轉(zhuǎn)賬的方式，支付了《債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》項(xiàng)下的應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款7500.00萬元。

債務(wù)人岳陽祥源實(shí)業(yè)成立于2019年1月25日，法定代表人為俞武強(qiáng)，股東為杭州祥源寰熙企業(yè)管理咨詢有限責(zé)任公司。天眼查信息顯示，紹興盛磊和岳陽祥源實(shí)業(yè)的實(shí)際控股人都是祥源控股，祥源控股的法定代表人為俞發(fā)祥。這也就是說，岳陽祥源實(shí)業(yè)的應(yīng)收賬款通過保理公司，轉(zhuǎn)讓給了紹興盛磊，紹興盛磊支付了對(duì)價(jià)，成了融資保理債權(quán)人，成為基礎(chǔ)資產(chǎn)，在浙金中心上以金融資產(chǎn)收益權(quán)為產(chǎn)品，出售予投資人，擔(dān)保人為祥源控股。

《產(chǎn)品說明書》強(qiáng)調(diào)，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)收益不足以兌付或不能按時(shí)兌付時(shí)，掛牌交易機(jī)構(gòu)紹興盛磊將以自有資金承擔(dān)兌付責(zé)任；為保障此次投資收益權(quán)產(chǎn)品的資金兌付，祥源控股、俞發(fā)祥為此次投資收益權(quán)產(chǎn)品提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

2024年5月30日，岳陽祥源實(shí)業(yè)、紹興盛磊、資產(chǎn)托管人杭州益欣企業(yè)管理咨詢有限公司、祥源控股、俞發(fā)祥簽訂《債權(quán)債務(wù)確認(rèn)協(xié)議》：岳陽祥源實(shí)業(yè)對(duì)上述應(yīng)收債權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程及其對(duì)紹興盛磊的還款義務(wù)進(jìn)行了確認(rèn)；祥源控股對(duì)上述應(yīng)收債權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程及其向紹興盛磊承擔(dān)應(yīng)收債權(quán)的回購(gòu)義務(wù)進(jìn)行了確認(rèn)；俞發(fā)祥對(duì)上述應(yīng)收債權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程及為祥源控股的回購(gòu)義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任進(jìn)行了確認(rèn)。

另一名投資者對(duì)記者表示，他所投資產(chǎn)品的債務(wù)人為十堰祥源太極湖房地產(chǎn)有限公司。天眼查信息顯示，該公司的實(shí)際控制人為祥源控股。多名投資者向記者表示，他們的投資產(chǎn)品說明書顯示，債務(wù)人均為祥源控股在全國(guó)各地的地產(chǎn)公司，祥源控股、俞發(fā)祥均為投資收益權(quán)產(chǎn)品提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

對(duì)此，李重托表示，不可撤銷的連帶保證責(zé)任，是指保證人承諾對(duì)債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，且該保證不可由保證人單方面撤銷，僅在債務(wù)清償完畢等法定或約定情形下才終止的保證責(zé)任。依據(jù)《民法典》規(guī)定，債權(quán)人可直接要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任，保證人無先訴抗辯權(quán)，且不能擅自反悔免除責(zé)任。不可撤銷的連帶保證責(zé)任是一種明確的擔(dān)保責(zé)任形態(tài)，是融資項(xiàng)目中常見的增信措施。

李重托表示，通俗一點(diǎn)講，就是主債務(wù)人無法償還債務(wù)時(shí)，保證人來“兜底”。

  10月仍獲AA+評(píng)級(jí)

根據(jù)祥源控股官網(wǎng)資料，該公司成立于1992年，是一家以文旅投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)為主導(dǎo)的文旅行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，系上市公司祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公園（02255.HK）、交建股份（603815.SH）的控股企業(yè)。祥源控股主要有三大業(yè)務(wù)板塊，分別是文旅板塊、基建板塊和地產(chǎn)板塊。自 2008 年涉足文旅產(chǎn)業(yè)以來，祥源投資布局了50余個(gè)文旅項(xiàng)目，遍布全國(guó)17個(gè)省市，覆蓋世界遺產(chǎn)6處，國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)12處、4A級(jí)景區(qū)20處。

官網(wǎng)資料亦顯示，祥源地產(chǎn)擁有國(guó)家房地產(chǎn)開發(fā)一級(jí)資質(zhì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、酒店管理、物業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，累計(jì)開發(fā)已逾1000萬方。

記者注意到，根據(jù)投資者提供的資料，2025年10月17日，杭州聯(lián)合資信評(píng)估咨詢有限公司（下稱“杭州聯(lián)合資信公司”）發(fā)布了對(duì)祥源控股的信用等級(jí)通知書。通知書指出，受祥源控股委托，對(duì)該公司的信用狀況進(jìn)行了綜合分析和評(píng)估，經(jīng)杭州聯(lián)合資信公司信用評(píng)級(jí)委員會(huì)審定，祥源控股主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”，評(píng)級(jí)有效期至2026年10月16日。

杭州聯(lián)合資信公司認(rèn)為，祥源控股具有三大優(yōu)勢(shì)，一是擁有較豐富的旅游項(xiàng)目資源，文旅業(yè)務(wù)具有一定競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)力；二是具有較為豐富的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)，通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，具有一定成本優(yōu)勢(shì)；三是建筑業(yè)務(wù)資質(zhì)齊全，資質(zhì)等級(jí)較高，在手合同金額較大，未來收入較有保障。但杭州聯(lián)合資信公司亦表示，祥源控股有息債務(wù)規(guī)模較大，雖整體不斷收縮但仍存在償債壓力；在建項(xiàng)目較多，存在一定資金支出壓力。

12月7日，上述三家上市公司同時(shí)發(fā)布《關(guān)于有關(guān)事項(xiàng)的說明公告》稱，在某平臺(tái)發(fā)行的涉及與祥源控股地產(chǎn)合作項(xiàng)目的金融產(chǎn)品存在部分逾期兌付情形，祥源控股及其實(shí)際控制人就上述兌付義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任；祥源控股及其實(shí)際控制人正與相關(guān)方就逾期兌付的具體情況進(jìn)行溝通處理；本次事件涉及的金融產(chǎn)品與上市公司無關(guān)，公司不承擔(dān)任何兌付及擔(dān)保義務(wù)，公司亦未為任何金融理財(cái)產(chǎn)品的兌付提供擔(dān)?；蛟鲂拧９灸壳吧a(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。

（作者 老盈盈）