2025年8月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，已確認(rèn)禾賽科技（Hesai Group）提交的境外發(fā)行上市備案材料。

根據(jù)備案通知，禾賽計(jì)劃發(fā)行不超過5123.62萬股普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市。這意味著，繼2023年赴美納斯達(dá)克上市后，這家國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)龍頭企業(yè)，正推動(dòng)在港股市場(chǎng)的再度融資與流通。

證監(jiān)會(huì)備案文件明確，禾賽需在發(fā)行上市過程中嚴(yán)格遵守境內(nèi)外法律法規(guī)，并在上市完成后15個(gè)工作日內(nèi)向監(jiān)管部門報(bào)告情況；若12個(gè)月內(nèi)未能完成發(fā)行，繼續(xù)推進(jìn)的則需更新備案材料。備案通知同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這一確認(rèn)并不意味著對(duì)公司證券價(jià)值、投資收益或材料真實(shí)性作出實(shí)質(zhì)性判斷。

自2014年成立以來，禾賽科技始終是國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)賽道的代表性企業(yè)。公司總部位于上海，產(chǎn)品聚焦自動(dòng)駕駛和高級(jí)輔助駕駛（ADAS），并延伸至機(jī)器人和工業(yè)場(chǎng)景。2023年登陸納斯達(dá)克，被稱為“全球激光雷達(dá)第一股”。

過去兩年間，禾賽不斷擴(kuò)大車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)的前裝量產(chǎn)，客戶涵蓋理想、蔚來、小鵬等主流自主品牌，也包括博世、采埃孚等國(guó)際供應(yīng)商。2025年二季度，禾賽交出一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)：當(dāng)季營(yíng)收7.064億元，同比增長(zhǎng)53.9%；凈利潤(rùn)4410萬元，實(shí)現(xiàn)首次季度盈利，標(biāo)志著激光雷達(dá)大規(guī)模裝車正從技術(shù)驗(yàn)證轉(zhuǎn)入產(chǎn)業(yè)化階段。

從企業(yè)角度看，選擇赴港上市不僅是資本市場(chǎng)多元化的選擇，也釋放出融資和估值修復(fù)的訴求。美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中概股科技公司的定價(jià)波動(dòng)較大，港股二次上市有助于公司在亞洲市場(chǎng)獲得更穩(wěn)固的投資者基礎(chǔ)，也為未來潛在的回歸路徑預(yù)留空間。

從行業(yè)層面看，禾賽此舉是激光雷達(dá)企業(yè)在資本寒冬后重新進(jìn)入擴(kuò)張周期的標(biāo)志。過去幾年，隨著造車新勢(shì)力收縮開支，激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈一度面臨需求不確定與成本壓力。

禾賽在此時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利并謀求港股上市，意味著核心供應(yīng)商正在向規(guī)模化盈利的上游邁進(jìn)。

更深一層的背景是監(jiān)管環(huán)境的變化。2023年以來，中國(guó)證監(jiān)會(huì)推行境內(nèi)企業(yè)境外上市備案制，取代原有的審批制。禾賽能夠順利備案，表明智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵技術(shù)公司正逐漸納入常態(tài)化的境外融資通道。

這一過程釋放的信號(hào)，不僅在于單一企業(yè)的融資動(dòng)作，而是顯示出監(jiān)管層在資本市場(chǎng)開放與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略之間尋求平衡：一方面保持資金鏈暢通，支持新質(zhì)生產(chǎn)力代表企業(yè)的國(guó)際化融資；另一方面通過備案機(jī)制強(qiáng)化監(jiān)管，避免信息不對(duì)稱和風(fēng)險(xiǎn)外溢。