7月29日，問(wèn)止中醫(yī)科技TCMTech Inc（下稱(chēng)“問(wèn)止中醫(yī)”）在港交所網(wǎng)站更新招股書(shū)，公司援引咨詢(xún)報(bào)告稱(chēng)2024年自身是中國(guó)內(nèi)地最大的人工智能輔助的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商，但其市場(chǎng)份額僅為1.3%，近3個(gè)財(cái)年公司虧損總額達(dá)到3.93億元。

問(wèn)止中醫(yī)招股書(shū)披露，公司主要營(yíng)收來(lái)源于中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)、中醫(yī)生活產(chǎn)品（包括各種中醫(yī)養(yǎng)生產(chǎn)品及中醫(yī)知識(shí)產(chǎn)品），及“中醫(yī)大腦”訂閱服務(wù)三大板塊。在具體業(yè)務(wù)方面，問(wèn)止中醫(yī)經(jīng)營(yíng)十一家線(xiàn)下診所（包括一個(gè)門(mén)診部），分布于深圳、廣州、廈門(mén)、成都等城市，并聘有93名全職醫(yī)師，醫(yī)師均借助公司專(zhuān)有的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)“中醫(yī)大腦”提供咨詢(xún)及處方服務(wù)。

公司招股書(shū)介紹，人工智能輔助的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)，是以人工智能技術(shù)為基礎(chǔ)、由智能輔助診療系統(tǒng)協(xié)助的中醫(yī)診療服務(wù)。以人工智能為基礎(chǔ)的系統(tǒng)，從高級(jí)中醫(yī)師的診療經(jīng)驗(yàn)及專(zhuān)業(yè)知識(shí)中汲取洞見(jiàn)，并從中醫(yī)經(jīng)典中汲取大量知識(shí)，為中醫(yī)從業(yè)人員提供標(biāo)準(zhǔn)化及智能化的中醫(yī)臨床決策支持及指導(dǎo)。

問(wèn)止中醫(yī)援引灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告稱(chēng)，按2023年及2024年人工智能輔助的收入計(jì)算，公司是中國(guó)內(nèi)地最大的人工智能輔助的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額分別為1.5%及1.3%。

2024年，問(wèn)止中醫(yī)三大業(yè)務(wù)板塊中，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)營(yíng)收占比達(dá)到89.6%，該板塊中，公司又將其劃分為癌重癥、疑難癥及全科三個(gè)領(lǐng)域，中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)約48%的收入來(lái)自全科。

作為一家主要依賴(lài)線(xiàn)下中醫(yī)診療獲取收入的公司，問(wèn)止中醫(yī)在創(chuàng)始之初卻是一家技術(shù)公司。招股書(shū)稱(chēng)，2018年成立以來(lái)，公司初始為一家專(zhuān)注于為中醫(yī)行業(yè)量身打造具有人工智能功能的臨床輔助診療系統(tǒng)的科技公司。本是“賣(mài)水人”的問(wèn)止中醫(yī)，親自下場(chǎng)“淘金”，近年來(lái)其業(yè)績(jī)并不理想。

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，問(wèn)止中醫(yī)營(yíng)收分別為0.62億元、1.89億元和2.36億元，同期虧損分別為1.54億元、1.94億元和0.45億元，三年合計(jì)虧損約3.93億元。2025年1—5月，問(wèn)止中醫(yī)營(yíng)收約為1億元，虧損總額為0.44億元。

在問(wèn)止中醫(yī)接待的患者平均消費(fèi)額方面，2022年至2024年，所有類(lèi)別患者每次就診消費(fèi)額分別為817.9元、933.2元和937.1元，其中癌重癥患者每次就診平均消費(fèi)額最高，2022年至2024年分別為986.7元、1,368元和1,422元。

招股書(shū)稱(chēng)，問(wèn)止中醫(yī)自主開(kāi)發(fā)的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)“中醫(yī)大腦”，是其業(yè)務(wù)不可或缺的組成部分，截至2025年5月底，中醫(yī)大腦已積累超過(guò)億級(jí)參數(shù)及超過(guò)10,000首方劑，涵蓋3,000多類(lèi)病癥。公司認(rèn)為，這種人工智能輔助的方法令其醫(yī)師在進(jìn)行問(wèn)診時(shí)，能夠最大限度減少對(duì)其個(gè)人知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)的依賴(lài)。

問(wèn)止中醫(yī)表示，作為產(chǎn)業(yè)的中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)面臨標(biāo)準(zhǔn)化程度有限、高級(jí)中醫(yī)師稀缺且培訓(xùn)時(shí)間長(zhǎng)、嚴(yán)重依賴(lài)知名高級(jí)中醫(yī)師、人才獲取成本高等挑戰(zhàn)。中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)提供商通常分配其大部分收入以留住經(jīng)驗(yàn)豐富的中醫(yī)師，以吸引患者，這既制約了醫(yī)療機(jī)構(gòu)的盈利能力，也對(duì)私立中醫(yī)診所的規(guī)模化發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。

對(duì)于問(wèn)止中醫(yī)而言，“中醫(yī)大腦”這樣的人工智能技術(shù)和工具能否有效應(yīng)對(duì)上述挑戰(zhàn)，或是公司扭虧為盈，乃至“AI中醫(yī)”的商業(yè)模式未來(lái)能否走通的關(guān)鍵。

（經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）