7月11日晚，尚榮醫(yī)療（002551.SZ）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-700萬(wàn)元至-950萬(wàn)元，上年同期為1402.66萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

2025年上半年，尚榮醫(yī)療凈利潤(rùn)同比下降135.65%到167.73%。公司表示，本報(bào)告期完工并確認(rèn)收入的醫(yī)療專業(yè)工程較上年同期下降72%、出口醫(yī)用耗材產(chǎn)品銷量及利潤(rùn)率進(jìn)一步下滑、政府補(bǔ)助及往來(lái)核銷產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)外收入較上年同期下降幅度約90%，綜上因素導(dǎo)致公司虧損。

尚榮醫(yī)療主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)院工程建設(shè)服務(wù)業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械及醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)，主要客戶為各綜合醫(yī)院及專科醫(yī)院。此外，公司醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)主要為一次性防護(hù)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)，通過(guò)OEM的方式服務(wù)于國(guó)際大型醫(yī)療耗材知名品牌公司。

2022年以來(lái)，尚榮醫(yī)療有兩年出現(xiàn)虧損。公司2022年至2024年?duì)I業(yè)收入分別為12.76億元、11.93億元和14.48億元，同比分別增長(zhǎng)-28.74%、-6.49%和21.40%，同期歸母凈利潤(rùn)分別為-3.08億元、-1.49億元和2228.20萬(wàn)元。

對(duì)于2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，尚榮醫(yī)療在5月20日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2024年由于醫(yī)院工程項(xiàng)目完工結(jié)算較多，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.48億元，比上年同期增長(zhǎng) 21.40%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3353.73 萬(wàn)元，比上年同期增加 127.67%；公司通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理使得管理費(fèi)用大幅下降，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同比大幅減少，使得公司扭虧為盈。此外，公司的一次性醫(yī)療耗材業(yè)務(wù)在4 季度是一個(gè)高峰期，故 2024 年四季度公司的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)。

2025年，尚榮醫(yī)療業(yè)績(jī)回暖的勢(shì)頭未能持續(xù)，近年來(lái)公司60%以上的營(yíng)收來(lái)源于醫(yī)用耗材產(chǎn)品的出口，公司在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司出口醫(yī)用耗材產(chǎn)品銷量及利潤(rùn)率進(jìn)一步下滑，是上半年業(yè)績(jī)由由盈轉(zhuǎn)虧的重要原因之一。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司出口醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)毛利率為10.33%。

值得注意是，2019年尚榮醫(yī)療曾發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金7.5億元，用于“高端醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”（ 主要生產(chǎn)一次性使用手術(shù)包產(chǎn)品）。公司彼時(shí)表示，通過(guò)本次公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，將進(jìn)一步擴(kuò)大高端醫(yī)療耗材的品種和類別，醫(yī)療器械板塊業(yè)務(wù)收入將進(jìn)一步擴(kuò)大；也將對(duì)公司現(xiàn)有的醫(yī)療手術(shù)包業(yè)務(wù)形成有效的補(bǔ)充，并與公司其他業(yè)務(wù)板塊形成整體互動(dòng)，有利于擴(kuò)大公司在醫(yī)療手術(shù)包領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

不過(guò)，到了2024年底，尚榮醫(yī)療“高端醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”又突然終止，剩余募集資金約3.60億元，被用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司隨后公告稱，2018 年論證“高端醫(yī)療耗材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”是根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司實(shí)際情況等因素而制定的，但在募投項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、集采降價(jià)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化等因素的影響，使得項(xiàng)目如繼續(xù)實(shí)施將無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

在前述業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者問(wèn)，公司本期（2025年度）盈利水平如何？尚榮醫(yī)療表示，公司本期盈利水平會(huì)在保持穩(wěn)定的情況下，逐步恢復(fù)性增長(zhǎng)，得益于公司不斷布局歐洲、東南亞等海外市場(chǎng)，公司的營(yíng)收和業(yè)績(jī)有望更穩(wěn)健的提升。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）