在推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的進(jìn)程中，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)一直是激發(fā)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)活力、推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心引擎。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，既可以增強(qiáng)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，又能激發(fā)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，促進(jìn)鄉(xiāng)村居民增收致富，進(jìn)而推動(dòng)鄉(xiāng)村的全面振興。

當(dāng)我們把視線從國(guó)家戰(zhàn)略上轉(zhuǎn)移到普通鄉(xiāng)民身上時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)很多來自于鄉(xiāng)村的年輕人愿意回歸到鄉(xiāng)村，想通過創(chuàng)業(yè)來打拼一份事業(yè)，也愿意用勤勞和汗水幫助家鄉(xiāng)發(fā)展。實(shí)際上，當(dāng)下為數(shù)眾多的靈活就業(yè)者要么正在創(chuàng)業(yè)的途中，要么心懷著創(chuàng)業(yè)的打算?！蹲x懂鄉(xiāng)村振興與鄉(xiāng)村金融》的作者在針對(duì)北京地區(qū)外賣員的一項(xiàng)訪談?wù){(diào)查中發(fā)現(xiàn)，平均年齡約30歲的外賣員大多因?yàn)椤办`活”“自由”“低門檻”而選擇了這份工作。當(dāng)被問及未來的打算時(shí)，多達(dá)四成的受訪人表示希望存夠一定積蓄后返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)。 

錢從哪里來

面對(duì)廣大鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)，資金從哪里來？現(xiàn)在以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)都開通了小額信貸業(yè)務(wù)，并努力實(shí)現(xiàn)“應(yīng)貸盡貸”。然而，貸款發(fā)放通常是金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健資產(chǎn)配置，更注重借款人現(xiàn)有的信用、抵押和還款能力。相比之下，創(chuàng)業(yè)投資（創(chuàng)投）則更關(guān)注項(xiàng)目的成長(zhǎng)潛力和創(chuàng)新能力，愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)，陪伴企業(yè)“從無到有”，共享未來發(fā)展的紅利。

那么，廣義的創(chuàng)投與普惠貸款有何不同？在《讀懂鄉(xiāng)村振興與鄉(xiāng)村金融》一書中，作者從以下4個(gè)方面進(jìn)行了討論：

 融資條件 

對(duì)于初始的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)而言，廣義創(chuàng)投的融資條件更為友好。因?yàn)闊o論是從信用記錄、 財(cái)務(wù)報(bào)表、 經(jīng)營(yíng)記錄，還是抵質(zhì)押物來看，許多初始的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)都可能無法滿足貸款要求，卻可能獲得創(chuàng)投支持。

 資金提供方式 

廣義的創(chuàng)投以更多樣化、更“耐心”的方式提供資金，既可能通過貸款的形式，也可能以股權(quán)、債務(wù)、股債混合等多樣化的形式來完成。

 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 

因著資金合約的內(nèi)容不同，二者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不同。但通常情況下，創(chuàng)投的投資者比普惠貸款供應(yīng)商承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榇蟛糠智闆r下他們的投資是直接與所投對(duì)象的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤的。如果創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目失敗，投資者可能會(huì)喪失部分或全部投資。

我們也可以從追索權(quán)的角度來看。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行清算時(shí)，股權(quán)通常被視為最后一級(jí)（最低優(yōu)先級(jí)）。這意味著，股東通常是最后一個(gè)獲得資金的權(quán)利人。股東的權(quán)益是與企業(yè)的剩余價(jià)值相關(guān)聯(lián)的。相較而言，債券和貸款通常都被視為有優(yōu)先權(quán)的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)債券的條款，其優(yōu)先級(jí)可能優(yōu)于貸款。

 能力建設(shè)支持 

創(chuàng)投的投資者通常會(huì)積極參與企業(yè)的管理和決策，可能提供市場(chǎng)研判、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理、資源網(wǎng)絡(luò)搭建等能力建設(shè)支持。

資金提供和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式共同決定了創(chuàng)投對(duì)所投資的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有更大程度的所有權(quán)、主動(dòng)權(quán)和利益協(xié)同效應(yīng)，也就順理成章地傾向于提供各類能力建設(shè)支持。

舉例而言，若以廣義創(chuàng)投的視角審視尤努斯及格萊珉銀行提供的“小額貸款”，可以發(fā)現(xiàn)其雖有“銀行”或“貸款”之名，實(shí)際卻是一套服務(wù)最底層人士的微型創(chuàng)投機(jī)制。

貝多廣 曾戀云 著 中信出版集團(tuán) 出版

表面上看，格萊珉銀行提供的是整貸零還的小額貸款，但實(shí)際上它從來都沒有起訴過借款人，而是采用延期、續(xù)貸以及小組成員互相監(jiān)督和幫助的方式緩解借款人的短期還款問題，只要小組仍然在運(yùn)轉(zhuǎn)，一筆未能按期償付的還款就還在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中發(fā)揮作用，并且因?yàn)轭~度足夠微小，償還也是相對(duì)容易解決的問題。因此，這種沒有強(qiáng)制性后果的借款實(shí)際并不是傳統(tǒng)意義上的貸款，比一般的貸款合同條款更加“耐心”。不僅如此，小組成員之間的監(jiān)督、幫助形成了一種對(duì)貸款供應(yīng)商而言成本極低的能力建設(shè)機(jī)制。無論多小的商業(yè)創(chuàng)意，其規(guī)劃、預(yù)算都需要經(jīng)過小組成員的比較和論證，并且在持續(xù)開展的小組聚會(huì)上接受質(zhì)詢，這種互相交流、互相學(xué)習(xí)的機(jī)制幫助了眾多原本地位極低的赤貧女性成長(zhǎng)為更強(qiáng)大的創(chuàng)業(yè)者。

不止于信貸的小額信貸

除了被稱為創(chuàng)投或風(fēng)投的組織，部分服務(wù)于微弱經(jīng)濟(jì)體的小額信貸實(shí)際也扮演了創(chuàng)投的角色，尤其是那些能夠提供長(zhǎng)期貸款和能力建設(shè)支持的供應(yīng)商。2019年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主班納吉 (Banerjee) 和迪弗洛 (Duflo) 在其暢銷書《貧窮的本質(zhì)》中寫道：“人們將小額信貸描述得就像是希臘神話中的一個(gè)角色（雙頭怪物）——兼具贏利使命與社會(huì)使命——而且據(jù)大家所說，其在兩方面都取得了令人矚目的成就?！辈贿^，《貧窮的本質(zhì)》 也強(qiáng)調(diào)了單純的放貸行為并不足以“發(fā)現(xiàn)企業(yè)家”。雖然也有通過小額信貸的支持最后發(fā)展為大企業(yè)的實(shí)例，但畢竟從業(yè)務(wù)性質(zhì)來看，“小額信貸鼓勵(lì)其客戶進(jìn)行安全交易”。

結(jié)合前述格萊珉銀行以及其他國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，《讀懂鄉(xiāng)村振興與鄉(xiāng)村金融》作者認(rèn)為對(duì)小額信貸與微弱經(jīng)濟(jì)體可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系應(yīng)該有更加客觀和層次化的認(rèn)識(shí)。

首先，并非所有小額信貸都是由負(fù)責(zé)任的供應(yīng)商提供的，有些甚至是掛著小額貸款之名的詐騙組織，因此我們可以很容易地發(fā)現(xiàn)輿論對(duì)小額信貸的利弊分歧。

其次，負(fù)責(zé)任的小額信貸并非全都服務(wù)于微弱經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，甚至不一定是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也可能是子女教育等應(yīng)急響應(yīng)方面。無論是用于生產(chǎn)還是生活，負(fù)責(zé)任的小額信貸為微小的經(jīng)濟(jì)主體提供了改變生活現(xiàn)狀的機(jī)會(huì)，就像1998年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主阿馬蒂亞·森所說的：“一種實(shí)現(xiàn)有理由珍視的生活的能力。”

最后，支持微弱經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)業(yè)要求小額信貸供應(yīng)商具備更高的能力，包括對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)現(xiàn)狀與前景的深刻認(rèn)識(shí)，以及可以為微弱創(chuàng)業(yè)者提供能力建設(shè)支持。相應(yīng)地，專門支持微弱經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)業(yè)的小額信貸機(jī)構(gòu)可能并不多，但負(fù)責(zé)任的小額信貸機(jī)構(gòu)可以通過機(jī)制的創(chuàng)新、資源的整合而有所作為。

從輸血到共生

2025年中央一號(hào)文件釋放的強(qiáng)烈信號(hào)是：鄉(xiāng)村振興不是政府的獨(dú)角戲，而是全民參與的交響樂。可以遇見，當(dāng)創(chuàng)投真正深度融入鄉(xiāng)村，一個(gè)“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、社會(huì)參與”的新生態(tài)將會(huì)形成：鄉(xiāng)民村民借助創(chuàng)投完成技術(shù)成績(jī)和業(yè)務(wù)拓展，為更多鄉(xiāng)里鄉(xiāng)親提供就業(yè)崗位和豐厚收入；縣域?qū)用嬉劳朽l(xiāng)村產(chǎn)業(yè)形成區(qū)域創(chuàng)新樞紐，打造鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)新產(chǎn)業(yè)集群；更高層面，以鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)反哺社會(huì)公共服務(wù)，從而形成正向循環(huán)，共生共榮。

當(dāng)創(chuàng)投的“耐心資本”遇見鄉(xiāng)村的“原生動(dòng)力”，當(dāng)金融工具的創(chuàng)新突破與鄉(xiāng)土智慧的生生不息交融，我們終將見證這樣的場(chǎng)景——

在云貴高原的梯田邊，區(qū)塊鏈記錄著稻谷的故事；在黃土高坡的窯洞里，股權(quán)眾籌讓非遺剪紙走向世界；在東部沿海的漁村，碳匯交易讓“綠水青山”真正變現(xiàn)。這，才是鄉(xiāng)村振興最動(dòng)人的模樣。