沈陽鐵西萬象匯的達(dá)美樂門店外，蜿蜒排起百米長隊。消費(fèi)者們舉著手機(jī)拍攝開業(yè)盛況，社交媒體瞬時被“達(dá)美樂首店打卡”刷屏。

198天后，這家門店以超過3100萬元銷售額刷新達(dá)美樂全球年度銷售紀(jì)錄——這只是達(dá)勢股份（1405.HK）（以下簡稱“達(dá)美樂中國”）剛剛交出的2025年中期業(yè)績答卷中數(shù)個閃光點之一。

財報顯示，2025年上半年達(dá)美樂中國多項財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)下新高：收入同比增長27%至25.93億元，連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長，利潤同樣穩(wěn)步提升，經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到9142萬元，同比大幅增長79.6%，集團(tuán)凈利潤達(dá)到6592萬元，同比大幅增長504.4%。

在中國餐飲行業(yè)整體增速放緩的背景下，達(dá)美樂中國卻逆勢交出一份驚艷答卷。亮眼數(shù)據(jù)背后，是這家比薩巨頭在中國市場深耕的生動實踐，更印證了一個本質(zhì)邏輯：在消費(fèi)平權(quán)時代，兼具全球品質(zhì)與本地智慧的“高質(zhì)價比”美味體驗，終將成為穿越周期的終極密碼。

業(yè)績逆勢上行：規(guī)模與效率的雙重質(zhì)變

在餐飲行業(yè)整體增速放緩的背景下，達(dá)美樂中國逆勢擴(kuò)張，業(yè)績實現(xiàn)“質(zhì)”與“量”的雙重提升。

財報顯示，上半年達(dá)美樂中國的多項財務(wù)指標(biāo)創(chuàng)下新高：收益與利潤同比雙增，歸母凈更是同比大幅增長504.4%。

財報稱，上述增長主要源于達(dá)美樂中國在全國范圍內(nèi)持續(xù)擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)，新市場的新門店的強(qiáng)勁銷售額，以及現(xiàn)有市場銷售趨勢持續(xù)良好，也為財報的增長提供了強(qiáng)大動力。

作為全球人氣比薩品牌達(dá)美樂比薩在中國內(nèi)地、中國香港特別行政區(qū)和中國澳門特別行政區(qū)的獨家總特許經(jīng)營商，達(dá)美樂比薩中國的成長速度讓人印象深刻：截至2025年6月30日已在中國內(nèi)地48個城市快速突破1198家直營店。而在三年前，達(dá)美樂中國的內(nèi)地門店數(shù)量才剛突破了500家，隨后，達(dá)美樂中國迎來品牌在中國的快速成長。

今年上半年，達(dá)美樂中國門店擴(kuò)張進(jìn)一步提速。財報顯示，截至6月底在全國開出1198家門店，業(yè)務(wù)已擴(kuò)展至中國48個城市，并在今年上半年新進(jìn)駐9個城市。

達(dá)美樂中國在財報中提到，未來還將繼續(xù)開店策略，謹(jǐn)慎地“深耕”現(xiàn)有市場和“拓寬”新市場，擴(kuò)大全國影響力及提升達(dá)美樂比薩的品牌知名度。

根據(jù)披露，達(dá)美樂中國計劃在2025年年內(nèi)開設(shè)300家門店。2025年上半年，達(dá)美樂中國已凈開190家新店。截至2025年8月15日，公司額外凈開43家門店，另有27家門店在建，35家門店已簽約，有望實現(xiàn)2025年全年300家門店的開店目標(biāo)。

在報告期內(nèi)，在繼續(xù)拓展中國門店網(wǎng)絡(luò)的同時，達(dá)美樂中國盈利質(zhì)量得到進(jìn)一步夯實，從而為其業(yè)績增長注入持久動力。

中期報告數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司門店層面EBITDA同比增長27.7%至5.03億元，門店層面的經(jīng)營利潤同比增長28.0%至3.79億元。同時，公司經(jīng)調(diào)整凈利率從2.5%升至3.5%，盈利能力進(jìn)一步提升。于報告期間，門店層面的經(jīng)營利潤率提高至14.6%，而2024年同期為14.5%。

隨著效率效益的進(jìn)一步顯現(xiàn)，公司層面的利潤率進(jìn)一步擴(kuò)大。集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA從2024年上半年的2.33億元同比增長38.3%至2025年上半年的3.23億元，利潤率分別從11.4%提高至12.4%。因此，經(jīng)調(diào)整凈利潤從2024年上半年的0.51億元同比增長79.6%至報告期間的0.91億元，利潤率分別從2.5%提高至3.5%。

一位投資者評價稱，快速增長以及門店經(jīng)濟(jì)模式的優(yōu)勢，為達(dá)美樂中國盈利能力進(jìn)一步提升奠定了基礎(chǔ)。

門店勢能爆發(fā)：首店經(jīng)濟(jì)的全球級現(xiàn)象

在達(dá)美樂中國的2025年中期報告中，達(dá)美樂中國的“內(nèi)功”取得了階段性的可喜成果。

目前，達(dá)美樂中國新入駐市場的新門店展現(xiàn)出強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)。截至2025年第二季度，在達(dá)美樂全球超21000家門店中，中國區(qū)門店占據(jù)首30天銷售額排名前50名中的48個位置。

去年年末開業(yè)的沈陽首店在開業(yè)僅198天時以3100萬元銷售額打破了廈門SM三期門店保持的全球年度銷售紀(jì)錄。

這僅僅是達(dá)美樂中國首店效應(yīng)的冰山一角，此前達(dá)美樂中國在廈門、成都、青島、濟(jì)南等眾多新城市開出的首店都引起了當(dāng)?shù)叵M(fèi)者排隊打卡熱潮。據(jù)悉，自2022年底達(dá)美樂比薩按下新增長城市加速鍵后，所開新店已創(chuàng)造了達(dá)美樂全球幾十個單店紀(jì)錄。

與此同時，穿透達(dá)美樂中國“首店經(jīng)濟(jì)”的火爆背后的密碼，實際是達(dá)美樂中國品牌勢能的集中釋放。每當(dāng)新城市首店開業(yè)，社交媒體即涌現(xiàn)大量自發(fā)傳播內(nèi)容，“達(dá)門打卡”成為年輕消費(fèi)群體的社交貨幣。這種從線下體驗延伸至線上傳播的閉環(huán)，持續(xù)強(qiáng)化品牌的市場穿透力。

新店強(qiáng)勁表現(xiàn)也為公司帶來可觀的現(xiàn)金回報。據(jù)公告披露，在去年12月以來新入駐的15個城市中，有64家門店日均銷售額超4萬元，公司新門店實際或預(yù)期平均現(xiàn)金投資回報在一年以內(nèi)，投資回報效率行業(yè)領(lǐng)先。

達(dá)美樂中國在中報中欣喜地寫道：公司在2022年12月假期旺季開始后進(jìn)駐的市場門店于今年上半年的日均銷售額約為人民幣1.7萬元，當(dāng)時公司已開始刷新多個全球銷售紀(jì)錄。公司表示，目前這些門店的日均銷售額仍維持在穩(wěn)固的水平，這顯示出有效的品牌滲透率和客戶參與度。

年輕基因進(jìn)化：創(chuàng)新驅(qū)動的增長飛輪

在門店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張、新開門店模式走通的同時，達(dá)美樂中國也在產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌協(xié)同合作方面齊頭并進(jìn)，不斷滿足更多顧客的多元化口味需求，打造有趣的品牌調(diào)性?？梢哉f，達(dá)美樂中國的業(yè)績爆發(fā)絕非偶然，其底層支撐是以顧客需求為導(dǎo)向的系統(tǒng)化創(chuàng)新機(jī)制。

對于餐飲品牌而言，“好吃”就是最“能打”的核心競爭力，達(dá)美樂中國顯然深諳此道。公司長期致力于為消費(fèi)者打造高質(zhì)價比的美味體驗，以卓越的產(chǎn)品力牢牢抓住消費(fèi)者的味蕾與內(nèi)心。

在產(chǎn)品研發(fā)端，基于達(dá)美樂在全球和國內(nèi)都已有較長期的深耕并成為賽道頭部帶來的積累，申萬宏源證券分析師劉樂文指出，達(dá)美樂中國目前產(chǎn)品創(chuàng)新迭代的頻率基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，約 6周—8 周會有一次產(chǎn)品上新，保持高頻率的上新節(jié)奏。

產(chǎn)品研發(fā)工業(yè)化使得達(dá)美樂中國得以因地制宜地推出本土化融合創(chuàng)新產(chǎn)品。延續(xù)去年“火山”比薩的熱潮，今年達(dá)美樂中國再度推出了吸睛創(chuàng)意新品可可“火山”餅底、可可熔巖芝士流心卷邊，一經(jīng)推出，再度引發(fā)了社交媒體上的打卡評測熱潮。

除了比薩以外，達(dá)美樂中國的門店中也上新了多元特色小食，備受消費(fèi)者喜愛，如香滋雞滿載盒、牛排系列、芝士焗烤嫩汁三文魚、香烤野生魷魚、法式香草風(fēng)味鳳尾蝦等。

達(dá)美樂中國的本土化改造也迅速引爆了年輕人的好奇心，在社交平臺上，年輕人爭相就“達(dá)美樂隱藏吃法”“達(dá)美樂隱藏菜單”爭相發(fā)帖爭論，各種達(dá)美樂新品測評視頻的點擊率也很火熱。

與此同時，在品牌運(yùn)營方面，達(dá)美樂中國始終聚焦年輕化、多元化戰(zhàn)略，通過跨界聯(lián)名等多種方式持續(xù)提升品牌熱度、深化品牌價值內(nèi)涵，不斷實現(xiàn)“破圈”傳播。

自去年起，公司積極嘗試跨界合作，先后與騰訊《白荊回廊》、Hello Kitty等知名IP展開聯(lián)動，今年更攜手人氣游戲《蛋仔派對》推出春日主題聯(lián)名活動，旨在有效打通線上游戲互動與線下消費(fèi)場景，激發(fā)用戶參與感和消費(fèi)意愿;公司與全球人氣漫畫IP史努比權(quán)利方聯(lián)名推出六款史努比“運(yùn)動小狗”系列盲盒，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌的趣味、潮流標(biāo)簽，增強(qiáng)與年輕消費(fèi)群體之間的情感連接。

此外，達(dá)美樂中國精準(zhǔn)洞察年輕消費(fèi)群體偏好，通過趣味“盲盒”、節(jié)日聯(lián)動等創(chuàng)意營銷方式，為用餐場景賦予了互動娛樂體驗，并通過消費(fèi)者的積極參與產(chǎn)生了持續(xù)社交傳播效應(yīng)。

在數(shù)字化營銷方面，達(dá)美樂中國自去年起積極布局抖音等短視頻與直播平臺，推出抖音團(tuán)購、直播專享套餐等多種促銷形式，成功吸引大量潛在客戶，顯著提升了品牌影響力。

根據(jù)達(dá)美樂比薩全球2025年第二季度財報顯示，截至2025年6月15日，達(dá)美樂比薩在全球90多個國家和地區(qū)已擁有超21000家餐廳。這一全球人氣比薩品牌在中國借助強(qiáng)勁的品牌勢能與持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，疊加數(shù)字化渠道的高效轉(zhuǎn)化能力，達(dá)美樂中國在2025年上半年也實現(xiàn)了顯著的用戶增長?？梢韵胍?，當(dāng)下乘風(fēng)破浪的達(dá)美樂中國，未來可期。