文/徐鵬飛

上半年，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)向好。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，上半年工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，多數(shù)行業(yè)、產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增長，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，增速較2024年全年加快0.6個百分點(diǎn)，其中一、二季度分別增長6.5%、6.3%。工業(yè)品出口逆勢增長，在外部環(huán)境不確定性不穩(wěn)定性較為突出的背景下，我國規(guī)模以上工業(yè)品出口交貨值同比增長4.2%，殊為不易。工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入持續(xù)增長，1—6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增長2.5%。

盡管上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但工業(yè)企業(yè)運(yùn)行成本仍處于高位，資金緊張狀況有所抬頭，企業(yè)效益狀況仍不理想。工業(yè)企業(yè)利潤總額累計增速連續(xù)兩個月下降，1—6月份工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降1.8%，其中6月份同比下降4.3%。三類企業(yè)中，國有企業(yè)利潤總額在1—2月實(shí)現(xiàn)正增長后，連續(xù)4個月下降；私營工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力加大，效率效益指標(biāo)下滑。下半年，推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，實(shí)現(xiàn)盈利增長，除了需要企業(yè)自身努力不斷改善經(jīng)營狀況，也需要相關(guān)部門繼續(xù)加大支持力度，特別是要在整治“內(nèi)卷式”惡性競爭、解決賬款拖欠問題等方面采取更加有針對性的措施。

一、營收保持增長，累計增速私營最高，國企連續(xù)4個月為負(fù)

上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入667791.9億元，同比增長2.5%，增速較1—5月份有所回落，單月看，6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營收增長1.0%，增速與5月份持平。分經(jīng)濟(jì)類型看：私營工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入246700.2億元，同比增長2.6%，今年以來增速一直在三類企業(yè)中最高；國有控股企業(yè)營業(yè)收入179943.8億元，同比下降0.7%，增速在三類企業(yè)中最低，連續(xù)4個月為負(fù)；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125839.1億元，同比增長0.5%。（見表1）

 二、利潤累計增速連續(xù)兩個月為負(fù)，國有下滑幅度較大，外資表現(xiàn)最好

上半年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤在3、4月有所改善后再次回到下行區(qū)間，1—6月份實(shí)現(xiàn)利潤總額34365億元，同比下降1.8%。分經(jīng)濟(jì)類型看：1—6月，私營工業(yè)企業(yè)利潤總額9389.7億元，同比增長1.7%；國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額11091.2億元，同比下降7.6%，仍然處于負(fù)增長狀態(tài)；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8823.1億元，同比增長2.5%，在三類企業(yè)中表現(xiàn)最好。（見表2）

三、私營工業(yè)企業(yè)效益下滑，經(jīng)營壓力仍然較大

盡管相關(guān)指標(biāo)有所改善，但私營工業(yè)企業(yè)營收利潤率、資產(chǎn)利潤率兩項指標(biāo)處于較低水平，資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款平均回收期等仍處于歷史較高水平，表明企業(yè)經(jīng)營壓力較大。

營業(yè)成本方面，1—6月私營工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本為86.66元，每百元營業(yè)收入中的費(fèi)用為9.57元，均為三類企業(yè)中最高。6月末，私營工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為25.0天，在三類企業(yè)中最高；應(yīng)收賬款平均回收期為70.7天，雖然低于外資企業(yè)（79.4天），但遠(yuǎn)高于國有企業(yè)（55.6天）。

具體來看：

資產(chǎn)負(fù)債率，截至2025年6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.9%，較上年同期上升了0.3個百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類型看，私營工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.4%，高于全國平均水平，較上年同期提高了0.1個百分點(diǎn)；國有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.5%，較上年同期上升了0.3個百分點(diǎn)；外商及港澳臺商投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為52.8%，在三類企業(yè)中最低，較上年同期下降了0.3個百分點(diǎn)。（見表3）

營業(yè)收入利潤率，2025年1—6月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為5.2%，較上年同期降低了0.2個百分點(diǎn)。分經(jīng)濟(jì)類型看，私營工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為3.8%，在三類企業(yè)中最低，與上年同期持平；國有控股工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為6.2%，較上年同期降低了0.5個百分點(diǎn)；外商及港澳臺商投資企業(yè)為7.0%，較上年同期提高0.2個百分點(diǎn)。（見表4）

資產(chǎn)利潤率方面，截至2025年6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)利潤率為3.8%，較上年同期降低0.3個百分點(diǎn)。其中，私營工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)利潤率為3.6%，較上年同期降低了0.1個百分點(diǎn)；國有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)利潤率為3.3%，在三類企業(yè)中最低，較上年同期下降0.5百分點(diǎn)；外商及港澳臺商投資企業(yè)為5.7%，為三類企業(yè)中最高，較上年同期提高0.1個百分點(diǎn)。（見表5）

（作者系北京大成企業(yè)研究院研究部主任）