近日，我國工業(yè)智能移動機(jī)器人解決方案提供商斯坦德機(jī)器人（無錫）股份有限公司（以下簡稱“斯坦德機(jī)器人”）正式向港交所遞交招股說明書，計劃通過“18C章程”在港交所主板掛牌上市。

招股書顯示，斯坦德機(jī)器人成立于2016年，是一家工業(yè)智能移動機(jī)器人解決方案提供商。公司致力于賦能工業(yè)場景中的智慧工廠，并提供工業(yè)具身智能機(jī)器人解決方案，包括核心機(jī)器人技術(shù)平臺、多功能工業(yè)智能機(jī)器人產(chǎn)品系列和RoboVerse智能協(xié)同系統(tǒng)。

工業(yè)具身智能機(jī)器人是工業(yè)智能移動機(jī)器人的一種，由移動平臺、操作機(jī)（以協(xié)作臂為主）、視覺模組、末端執(zhí)行器等組成。它融合了工業(yè)智能移動機(jī)器人的靈活性和自主性、協(xié)作機(jī)器人的高精度操作能力，能夠適應(yīng)柔性生產(chǎn)線、高危環(huán)境作業(yè)等工作場景，“手腳并用”的特性使其能夠完成復(fù)雜的多維任務(wù)。

對于沖刺港股IPO，斯坦德機(jī)器人坦言，由于公司的機(jī)器人解決方案、機(jī)器人及其他相關(guān)產(chǎn)品的商業(yè)化處于相對較早的階段，因此在2024年才達(dá)到港交所相關(guān)上市規(guī)則規(guī)定的收益要求。不過如果成功IPO，公司有望成為港交所“工業(yè)具身智能第一股”。

在銷量方面，2022年至2024年，斯坦德機(jī)器人的銷量分別為725臺、1212臺、1932臺，2025年前四個月，公司的機(jī)器人的出貨量為650臺。公司已為超過400家客戶服務(wù)，關(guān)鍵客戶留存率超60%，涵蓋小米汽車、富士康、OPPO等知名企業(yè)。截至2024年末，以銷量計算，斯坦德機(jī)器人已經(jīng)成為全球第五大工業(yè)智能移動機(jī)器人解決方案提供商，也是全球第四大工業(yè)具身智能機(jī)器人解決方案提供商。

在收入方面，2022年、2023年、2024年，斯坦德機(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)收入0.96億元、1.62億元、2.51億元，復(fù)合年增長率為61.3%，遠(yuǎn)超同期全球工業(yè)智能移動機(jī)器人解決方案市場26.8%的整體復(fù)合年增長率。毛利分別為1238萬元、5117萬元和9716萬元，復(fù)合年增長率為180.1%。隨著收入逐年增長，斯坦德機(jī)器人虧損逐年減少：2022年、2023年、2024年分別虧損1.27億元、1億元、0.45億元。

在技術(shù)端，斯坦德機(jī)器人是行業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)全棧技術(shù)的企業(yè)之一，基于機(jī)器人技術(shù)和人工智能技術(shù)，以及憑借從實(shí)際工業(yè)場景獲得的專有數(shù)據(jù)，斯坦德機(jī)器人成為中國首家實(shí)現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)世界模型及群體智能的公司。

成立至今，斯坦德機(jī)器人已完成多輪融資，在完成IPO前最后一輪融資后的估值為21億元人民幣。在18C章程下，斯坦德的領(lǐng)航資深獨(dú)立投資者為小米、博華資本和梁溪投資。此外，斯坦德的投資方還包括國科嘉和、源碼資本、光速光合、合創(chuàng)資本、青橙資本、蔚來資本、奇績創(chuàng)壇、中信建投、要弘集團(tuán)、和基投資等機(jī)構(gòu)。

分析認(rèn)為，斯坦德機(jī)器人目前所處的機(jī)器人賽道前景較好，行業(yè)發(fā)展速度較快。據(jù)統(tǒng)計，2020年至2024年，全球工業(yè)智能移動機(jī)器人解決方案的市場規(guī)模從58億元增長至153億元，復(fù)合年增長率為27.2%，預(yù)計2029年將進(jìn)一步增長至814億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長率為39.8%。

不過，由于工業(yè)智能具身機(jī)器人行業(yè)還處于初期發(fā)展階段，產(chǎn)品定價、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等問題也會讓公司承壓。與其他機(jī)器人企業(yè)一樣，斯坦德機(jī)器人也同樣面臨著定價議價能力不足，在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)不強(qiáng)，應(yīng)收賬款和銷售費(fèi)用率都比較高的情況，供應(yīng)鏈擠壓的問題也會在未來一段時間內(nèi)一直存在。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李強(qiáng)/文）